日本刺激计划震动外汇和债券市场——加密货币交易员严阵以待应对波动

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• 日本最近宣布的 21.3 万亿日元刺激计划导致外汇市场飙升，40 年期国债收益率达到 3.774% 的历史新高。
• 由于债券收益率上升以及日元套利交易平仓导致的资金外流，包括比特币在内的加密资产价格波动性可能会加剧。.

日本政府推出了一项规模高达 21.3 万亿日元（1355 亿美元）的补充预算，这是自新冠疫情爆发以来规模最大的一次。

这项刺激措施旨在缓解家庭生活成本压力并重振经济增长，但对加密货币交易者来说却存在波动性影响。

为什么需要日本刺激计划？

经内阁于2025年11月21日星期五批准，财政注入致力于缓解物价上涨、推动强劲增长以及加强国防和外交。

除了21.3万亿日元的注资外，日本的经济刺激计划还包括地方政府补助和能源补贴。预计这将使日本家庭在三个月内增加约7000日元的收入。

虽然该基金旨在向经济注入流动性以避免更严重的衰退，但日本的情况却很复杂。日本面临着数十年的债务、货币贬值以及全球相互依存的局面。

日本经济在经历了脆弱的复苏后依然疲软。2025年第三季度，日本国内生产总值环比下降0.4%，相当于年化萎缩1.8%，这是18个月以来的首次下降。

日本刺激计划最新进展 | 来源：《神户信报》

这表明消费者和商业活动正在减弱，可能是由于美元走强导致进口成本上升所致。

此外，通胀率已连续43个月高于日本央行2%的目标，预计将于2025年10月达到3%。虽然理论上这有利于经济增长，但实际上却在侵蚀实际工资和家庭支出。

政府预计该方案将使实际GDP增长24万亿日元，乘数效应将使整体经济影响达到约2650亿美元。简而言之，此举旨在无需等待日本央行加息（目前日本央行利率仍维持在0.5%的谨慎水平）即可稳定经济。

然而，尽管政府出台了刺激增长的举措，一些市场观察人士仍然持怀疑态度。警告不要在紧急情况之外继续使用财政刺激措施。

日本刺激政策对外汇、债券市场和加密货币的影响

此外，刺激计划公布后，日元大幅下跌。美元兑日元汇率跌至2025年1月以来的最低水平，因为投资者押注刺激计划预示着日本央行将进一步增发货币并采取鸽派立场。

此外，周四40年期国债收益率飙升至历史新高3.774%，这与刺激措施将降低长期利率的预期背道而驰。

收益率每上升100个基点，政府年度融资成本就会增加约2.8万亿日元。这通常会加剧人们对债务偿还不可持续的担忧。

收益率上升给规模达20万亿美元的日元套利交易带来压力，投资者通过低成本借入日元进行海外投资。因此，收益率上升和日元升值可能引发快速的套利交易平仓，迫使全球范围内的资产抛售。

对于比特币和其他加密资产而言，这项刺激措施发出了复杂的信号。从历史经验来看，日元贬值会促使日本投资者转向其他资产，例如加密货币。.

不利的一面是，债券收益率上升会带来风险。日元套利交易平仓可能导致资金外流，迫使机构抛售投资，包括比特币持有量。

今年早些时候也出现过类似情况，当时日本国债收益率上涨了2.265%。.

与此同时，日本邮政银行正式宣布计划在2026财年发行数字货币DCJPY。根据我们最近的报道，该银行希望激活超过 190 万亿日元的闲置客户资金。

此前不久有报道称，发行该国首个与日元挂钩的稳定币。