币搜网报道：
以太坊面临越来越大的压力
该公司斥资约3300万美元用于股票回购计划。此举正值数字资产国库（DAT）股票整体下跌之际，凸显了该行业在加密货币价格持续波动、企业国库净资产值（NAV）不断下降的情况下所面临的困境。 . 卖掉了 回购340万股，占其流通股的8%。 远低于其公布的每股净资产值3.94美元。该公司还 加快回购速度，反映出DAT领域对杠杆的依赖日益增长。
此次抛售与ETHZilla在10月份采取的策略类似。
为了支撑其股价。这些举措凸显了一个令人担忧的趋势：DAT（数字资产交易平台）管理的加密资产总额超过427亿美元， 为了支撑股权估值，这些股票的交易价格远低于其净资产值。例如，FG Nexus 的股票就存在这种情况。 该公司股价从 38.30 美元跌至周四收盘价 2.41 美元。目前，该公司持有 40,005 个以太坊和价值 3700 万美元的现金及稳定币，但其债务已飙升至 1190 万美元。
更广泛的市场影响显而易见。以太坊价格跌至 2860 美元，在未能重返 3100 美元关口后，测试了关键支撑位。分析师将此次疲软归因于 DAT 板块持续低迷、市场饱和以及对加密货币国库的需求疲软。
区块链数据公司 K33 指出，净值折价加剧了抛售压力，像 FG Nexus 和 ETHZilla 这样的公司优先考虑股票稳定而不是长期积累 ETH，从而引发了进一步的下跌。
业内人士警告称存在系统性风险。FG Nexus 首席执行官 Kyle Cerminara 在一份声明中表示：“DAT 模型正面临压力。我们计划在股价低于净资产值 (NAV) 时继续回购股票，随着资产负债表的增强，这将对每股价值产生渐近线效应。” 然而，批评人士认为，这种策略可能会加速以太坊 (ETH) 的价格下跌，尤其是一些主要国库——包括持有 356 万枚 ETH 的 BitMine——也面临着未实现的损失。
技术指标强化了看跌前景。以太坊的50日、100日和200日指数移动平均线仍然呈下降趋势，而相对强弱指数（RSI）在26附近徘徊，接近超卖区域。 FXStreet分析师认为，如果以太坊价格跌破2850美元的支撑位，可能会下探至2300美元。与此同时，链上数据显示，过去一周以太坊的清算金额高达1.7亿美元，其中83%的损失来自多头头寸。
DAT行业的挑战不仅限于个别公司。截至11月20日，超过40亿美元的ETF资金流出以及14亿美元的周清算事件加剧了市场的脆弱性。随着杠杆率的下降和宏观经济逆风的持续，复苏之路仍然充满不确定性。“历史模式表明，以太坊在去杠杆化阶段后可能会反弹。”
“但要实现持续上涨，宏观经济环境和DAT资产负债表都需要稳定下来。”
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