摩根大通看好比特币矿工向高性能计算转型——Cipher 和 CleanSpark 引领这一趋势

币搜网报道：

金融巨头摩根大通大幅调整了对几家在美国上市的比特币的展望。各公司都强调了向高性能计算 (HPC） 服务进行战略性转变，这从根本上重塑了商业模式，并为运营商提供了更清晰的长期收入来源。

该银行最新的研究报告揭示了数字资产矿工中日益增长的趋势。他们的业务不仅限于比特币挖矿，还利用其广泛的基础设施提供更广泛的数据中心服务。

随着外包高性能计算能力激增，密码挖矿技术得到升级

在评级上调中，Cipher Mining (CIFR) 领衔，其评级从“中性”上调至“增持”，目标价也相应从 12 美元上调至 18 美元。市场对此反应积极，CIFR 股价在早盘交易中上涨 5.65%，达到 14.95 美元，反映出投资者对该评级的乐观情绪。的认可。

Cipher Mining 股价（来源：)

分析师指出，Cipher 近期股价从高位回落，这是一个极具吸引力的入场点，尤其考虑到该公司已与亚马逊网络服务 (AWS) 和 Fluidstack 等主要租户签订了约 600 兆瓦 (MW) 的大量合同容量。

这一既定能力，致力于提供超越预期的服务采矿业就是一个典型的例子，体现了该行业正在兴起的战略转型。

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CleanSpark (CLSK) 也获得了显著提振，摩根大通将其评级从“中性”上调至“增持”。CleanSpark 股价对此反应积极，盘前交易上涨 5.55% 至 10.27 美元。

CleanSpark 股价（来源：)

CleanSpark此次升级主要归功于其在高性能计算（HPC）领域的成功布局，其新近收购的德克萨斯州基地预计拥有200兆瓦的潜在HPC容量。这一进展使CleanSpark能够充分利用市场对高密度计算基础设施日益增长的需求。

摩根大通的更广泛分析强调了比特币矿工正加速从单一比特币持有者转型为混合型高性能计算运营商。

到2026年，该行业装机容量预计将达到1.7吉瓦

该银行强调，自9月下旬以来，IREN和Cipher Mining两家公司已累计获得超过190亿美元的合同收入，涵盖约600兆瓦的关键IT容量。这一庞大的数字有力地表明，该行业正迅速向数据中心和高性能计算（HPC）市场多元化发展。摩根大通目前预测，到2026年底，其覆盖的矿业公司的关键IT容量可能达到惊人的1.7吉瓦（GW），而Cipher和Iris Energy预计将成为这一增长的主要驱动力。

尽管市场关注的焦点主要集中在高性能计算转型带来的积极影响上，但摩根大通也对其他一些知名矿业公司进行了调整。IREN的目标股价从28美元上调至39美元，但该行维持了对该公司“减持”的评级。

反过来，Marathon 和 Riot Platforms (RIOT) 此前均被评为“增持”，但两家公司的目标股价均被下调。Marathon 的目标股价从 20 美元下调至 13 美元，Riot 的目标股价从 19 美元下调至 17 美元。

这些调整明确归因于比特币价格走低，而非其运营策略或高性能计算（HPC）潜力的任何变化。尽管目标下调，两只股票的交易价格仍小幅上涨，截至发稿时，MARA上涨2.8%至10.35美元，RIOT上涨1.8%至12.94美元。

摩根大通更新估值模型，迎接高性能计算新时代

摩根大通的分析师也改进了估值方法，以更好地反映不断变化的商业模式。该行现在对每兆瓦的股权价值赋予更高的估值，托管服务估值在800万美元至1700万美元之间，而集成云解决方案的估值则高达1900万美元。

估值指标的上调主要受多种因素驱动，包括较低的折现率以及长期高性能计算（HPC）合同带来的现金流可见性增强。报告指出，此次重新评估反映了成功转型至HPC领域的公司拥有更加成熟和多元化的收入前景。

展望未来，摩根大通的分析表明，Riot Platforms 和 CleanSpark 在全面转型为高性能计算 (HPC) 业务后，展现出最大的增长潜力。然而，Cipher Mining 因其拥有最大的长期选择权而备受认可，尤其考虑到其尚未获批的未来产能，这些产能可能进一步扩大其在高性能计算领域的布局。