比特币突破 8 万美元关口：美联储政策转变背景下的宏观驱动型转向

币搜网报道： 这 长期以来，加密货币市场一直是全球宏观经济情绪的晴雨表，而8万美元的价位已成为2025年的关键支点。随着美联储准备在2025年12月1日结束其量化紧缩（QT）计划，流动性动态和资本流动之间的相互作用正在重塑加密货币的走势。BitMEX联合创始人兼加密货币领域领军人物Arthur Hayes表示， 分析表明，80,000 美元的门槛既是心理上的也是结构上的一个关键点，宏观经济力量将决定它能否保持下去，还是会屈服于短期波动。

美联储的政策转向和流动性再平衡

美联储终止量化紧缩计划的决定标志着货币政策的重大转变。美联储将于2025年12月1日停止每月减持其证券持有量——减持50亿美元的国债和350亿美元的抵押贷款支持证券——此举表明美联储正转向稳定就业和通胀。

此次暂停发行债券有效扭转了长达两年的流动性枯竭局面，在此期间，超过2万亿美元的债券到期后未进行再投资。由此带来的金融市场流动性注入预计将重新调整资本流动，比特币等资产类别或将受益于风险偏好情绪的复苏。

Arthur Hayes 强调了这种动态，他认为美联储的举措将加强比特币 80,000 美元的支撑位。 来自美国 或许可以缓解加密货币的下行压力，确保其价格保持在关键阈值之上。然而，海耶斯提醒说，这种转变并非没有风险。 ——由信贷事件或加密货币市场过度杠杆化引发——可能会将比特币推高至 80,000 美元至 85,000 美元区间，然后反弹。

海耶斯宏观框架：短期波动，长期乐观

海耶斯在他的文章中详细阐述了其分析。降雪预报他将比特币的近期走势置于更广泛的宏观经济背景下进行分析。他认为，全球市场正接近一个“临界点”，股票和加密货币的过度杠杆可能导致股市出现10%至20%的回调，并伴随比特币价格的相应下跌。

然而，这种波动被视为强劲复苏的前兆。美联储的宽松周期，加上中国人民银行潜在的流动性注入，可能会催化比特币价格飙升，到2026年达到20万至25万美元。 .

海耶斯的策略体现了这种二元性：他提倡现在小额、逐步购买比特币，但将更大规模的投资留到 2026 年初。

在持续上涨趋势出现之前，价格会跌至 8 万美元的水平。这种观点凸显了他认为 8 万美元不仅仅是一个技术障碍，更是传统资产市场和数字资产市场之间资本流动的战略战场。

资本流动与宏观经济的平衡

美联储政策与比特币价格走势之间的相互作用取决于资本流动动态。随着量化紧缩政策的结束，流动性重新注入金融体系预计将降低借贷成本并刺激风险承担。对于比特币而言，这可能转化为机构投资者和散户投资者参与度的提高，尤其是在投资者寻求与传统市场不相关的资产时。

然而，这条道路并非线性发展。海耶斯警告说，如果信贷事件——例如区域性银行危机或企业违约率急剧上升——破坏了脆弱的平衡，就会出现“流动性驱动的回调”。

在这种情况下，比特币可能会暂时回落至 8 万至 8.5 万美元区间，考验其支撑结构的韧性。然而，长期前景仍然取决于美联储和中国人民银行的宽松政策周期，海耶斯认为这些政策将对比特币的上涨起到推动作用。

结论：战略转折点

比特币 8 万美元的价位不仅仅是一个价格标签，更是一个受宏观经济力量影响的战略转折点。美联储停止量化紧缩政策（QT）虽然在短期内起到稳定作用，但也给资本流动方程式引入了新的变量。亚瑟·海耶斯的分析为应对这种复杂性提供了路线图：短期波动不可避免，但比特币价格走势的结构性基础表明其将迎来强劲的复苏。对于投资者而言，关键在于谨慎与信念的平衡，认识到 8 万美元的价位既是对流动性的考验，也是比特币下一阶段的先兆。