比特币的净稀缺性：丢失的比特币如何超过新增供应并造成通缩顺风

币搜网报道： 比特币的价值主张一直都取决于其稀缺性。比特币的总量上限为 2100 万枚，其供应量旨在随着时间的推移而减少，因为部分代币会丢失或无法获取。但到了 2025 年，一种新的动态正在出现：比特币的流通速度…… 比特币的损耗速度目前已超过新增供应速度。这种转变正在形成通缩的顺风，可能会重新定义比特币作为长期价值储存手段的角色。

比特币加速贬值

由于私钥被遗忘、硬件损坏以及地址休眠等多种因素，比特币的有效流通供应量正在不断减少。

根据剑桥另类金融中心的预测，2025年的年损失率预计为
3.3%总共丢失的硬币数量在
230万至700万个比特币到 2025 年年中，这将占总供应量的 10% 以上（按较低估计值计算），而按较高估计值计算则高达三分之一。

最常见的损失原因包括：
–遗忘的私钥（例如，早期用户失去了对钱包的访问权限）。
–硬件损毁（例如，灾难中丢失的硬盘或纸质钱包）。
–用户死亡缺乏妥善的遗产规划。
–意外转账到销毁地址（旨在永久锁定硬币的不可找回地址）

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例如，一位长期投资者最近搬走了价值 4400 万美元的比特币经过12年的沉寂，这预示着沉睡资产持有者对其资产的使用方式可能发生转变。

然而，与永久性损失的规模相比，此类变动实属罕见。

减半周期和供应限制

2024 年 4 月的减半事件进一步收紧了比特币的供应动态。通过减少区块奖励，每个区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC每日新比特币发行量下降900 BTC 降至 450 BTC减少50%

. 此次减少新供应量符合比特币的程序化稀缺性，确保剩余的 114 万枚比特币的挖矿速度越来越慢。

从历史数据来看，比特币减半之后往往会出现显著的价格上涨（例如，2012 年上涨 8447%，2020 年上涨 559%）。然而，2024 年的减半表现逊于这些历史数据，比特币仅上涨了 1%。56%自2024年4月起

分析师将此归因于宏观经济因素、ETF驱动的需求以及机构矿业公司抛售压力的降低。 .

通缩压力：丢失的代币与新增供应量

关键在于比较比特币损失率到新供应创造率减半后，每年新增供应量约为164,250 BTC（每天 450 个比特币 × 365 天）。同时，现有 1986 万枚已挖出的比特币的年亏损率为 3.3%，相当于每年损失 655,458 个比特币

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这意味着丢失的比特币每年从流通中移除的数量是新增供应量的四倍多。最终结果是有效流通供应量减少，在传统经济学中，这将由于稀缺性增加而推高价格。

供应减少的真实案例

Tether 对比特币的增持进一步印证了这一趋势。这家稳定币巨头还增加了向其储备金注入价值 10 亿美元的比特币2025年第三季度，减少流通供应量8,889 BTC

这与机构投资者锁定比特币、将其从市场上移除的更广泛模式相吻合。

与此同时，比特币序数币和BRC-20代币的兴起为矿工带来了新的应用场景，但这些创新并未抵消比特币丢失带来的通缩压力。

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投资启示

对于长期投资者而言，比特币日益增长的稀缺性构成了一个极具吸引力的理由。这主要体现在以下几个方面：
1.硬币永久丢失（年损失率为 3.3%）
2.减半驱动的供应削减（2024 年后减少 50%）
3.制度积累（例如，Tether 的储备金）。

……正在营造一种通缩环境，比特币的价值越来越与其不断减少的供应量挂钩。而以下事实加剧了这种动态：95%的比特币已被挖出。剩余的5%将在未来114年内陆续释放。

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结论

比特币的稀缺性不再是理论概念，而是可衡量的、且日益加剧的现实。丢失的比特币数量超过了新增供应量，而减半周期更是加剧了这一效应。对投资者而言，这意味着比特币正在演变成一种独特的通缩资产，长期来看，供应限制很可能会推动价格上涨。随着市场持续应对这些动态变化，关注点将从投机交易转向基于稀缺性的战略性投资。