比特币作为国家级战略储备资产的崛起

币搜网报道： 美国德克萨斯州已成为制度建设领域的开拓者。 此举为各国政府如何将数字资产融入其金融战略树立了先例。德克萨斯州于2025年11月拨款1000万美元设立战略比特币储备，成为美国首个正式将比特币作为战略储备资产进行投资的州。这项举措已获得2025年6月通过的参议院第21号法案授权，反映了各州在重塑其金融投资组合以对冲通胀和实现储备多元化方面正在发生的更广泛的转变。 .

德克萨斯模式：机构采纳的蓝图

德州的初始投资包括价值 500 万美元的贝莱德 iShares 比特币信托 (IBIT) ETF 股票。

剩余的500万美元将预留用于未来的部署，计划在安全的托管框架最终确定后，过渡到直接自行托管比特币。正在考虑的方案包括冷存储或多机构合作模式。 .

这项举措源于德克萨斯州的永久学校基金，该基金旨在支持公共教育。通过将部分基金分配给比特币，德克萨斯州旨在利用比特币作为价值储存手段和通胀对冲工具的潜力。这一决定与该州支持加密货币的政策相符，该政策已吸引了众多区块链创新和金融科技公司。因此，德克萨斯州不仅实现了金融储备的多元化，也向其他州发出信号：比特币可以成为机构投资组合中可行的组成部分。

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各州比特币采用情况的总体趋势

德克萨斯州的举措是各州尝试使用比特币这一日益增长的趋势的一部分。例如，新罕布什尔州率先发行了由比特币担保的1亿美元市政债券，该债券由新罕布什尔州商业金融管理局（BFA）促成。这种债券允许借款人以超额抵押的比特币筹集资金，从而将传统的固定收益市场与数字资产连接起来。与德克萨斯州的直接投资不同，新罕布什尔州的做法是将比特币作为一种新型金融工具的抵押品。

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与此同时，联邦政府也对比特币的战略潜力表现出浓厚的兴趣。2025年3月，唐纳德·特朗普总统签署了一项行政命令，建立美国战略比特币储备，利用执法行动中没收的比特币进行储备。此举，加上众议员沃伦·戴维森提出的《美国比特币法案》（该法案允许纳税人以比特币支付联邦债务），共同推动了美国战略比特币储备的进一步发展。

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制度合法性和经济预测

比特币从投机资产向战略储备的转变得到了机构采纳和经济模型的支持。例如，《美国比特币法案》预测，如果未来二十年内联邦税款的1%以比特币支付，假设每枚比特币的最终价格为325万美元，那么到2045年，美国战略比特币储备将积累超过430万枚比特币。该模型由比特币政策研究所开发。

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全球范围内，各机构也开始认可比特币的价值。捷克国家银行已考虑将比特币纳入其储备，而意大利联合圣保罗银行于2025年1月完成了其首笔自营比特币交易。

这些发展凸显了比特币作为多元化投资组合组成部分的合法性日益增强，尤其是在货币不确定性时代。

挑战与前进之路

尽管德克萨斯州的模式提供了一个引人注目的蓝图，但挑战依然存在。大规模比特币储备的托管解决方案仍在不断发展，监管的清晰度对于确保符合现有的金融框架至关重要。此外，比特币的波动性——尽管可以通过长期持有策略来降低——仍然需要谨慎的风险管理。

然而，德克萨斯州的这项举措已经引起了怀俄明州、新罕布什尔州和亚利桑那州等州的关注。

随着越来越多的国家尝试使用比特币，由于比特币作为一种去中心化、抗通胀的价值储存手段的独特属性，其在机构金融中的作用可能会扩大。

结论

德州模式表明，比特币可以作为一种战略储备资产，为各州提供一种对冲通胀和分散金融投资组合的工具。通过结合立法远见、制度基础设施和长远眼光，德州树立了一个其他州乃至国家都可能效仿的先例。随着金融格局的不断演变，比特币融入州财政体系可能会重新定义21世纪各国政府的资产管理方式。