币搜网报道：
- 2025年11月26日
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- 09:00
比特币最近一次反弹使其价格重回 88,000 美元以上，但衍生品市场的发展与价格走势本身一样引人注目。
要点总结
- 价值 17.6 亿美元的比特币看涨期权头寸表明，交易员预计比特币今年的价格将在 10 万美元至 11.8 万美元之间。
- 该交易采用看涨秃鹰策略，表明看涨势头强劲，但并不预期价格会突破历史新高。
- 比特币在上周跌至 80,000 美元后，近期反弹至 88,000 美元以上，这得益于市场对美联储 12 月降息的预期重燃。
一位交易员开仓价值 17.6 亿美元，这表明市场预期这波涨势将持续到今年最后几周。
该投注表明投资者更倾向于可控反弹，而非突破性上涨。
Deribit的期权数据显示，投资者并非押注价格将创下历史新高，而是押注价格将创下历史新高。 目标是重返六位数区间，并保持在该区间内。该交易采用看涨-秃鹰策略，如果比特币在到期日收盘价位于特定价格区间内，则该策略最为有利可图。
该仓位的目标价位区间设定在 10 万美元至 11.8 万美元之间，行权价分别为 10 万美元、10.6 万美元、11.2 万美元和 11.8 万美元，到期日均为 12 月 25 日。该策略旨在比特币价格从当前水平显著上涨时获利，但避免出现失控的抛物线式暴涨。
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交易员买入了12月25日到期的长期看涨期权组合，合约编号为100k/106k/112k/118k。信号很明确：结构化的看涨观点——预期比特币价格将达到100-118k区间，而不是突破该区间。
交易：BTC 26…
— Deribit (@DeribitOfficial)
Deribit 表示，这种配置显示出一种“结构性看涨观点”：交易员预期价格将达到六位数，但不会出现暴涨顶部。
宏观背景为交易提供了背景信息。
比特币在上周跌至 8 万美元后仅几天就出现反弹。分析师表示，此轮反弹得益于市场对美联储 12 月份可能降息 25 个基点的预期，这一举措将减轻风险资产的压力，并有可能吸引更多机构资本重返加密货币市场。
衍生品交易似乎也反映了同样的情绪——对持续上涨充满信心，但也意识到宏观环境仍然是一个限制因素。
它预示着什么
该立场并不能保证市场的任何走势，但它确实表明至少一位大型交易员认为比特币今年合理的收官价格：高于 10 万美元，但低于 11.8 万美元。
未来几周，随着衍生品交易量在 12 月到期日到来前不断增加，这一前景是否符合更广泛的投资者预期将会变得更加明朗。
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