币搜网报道：
随着现货价格上涨，山寨币市场面临越来越大的压力。
和 ETF资金大量流失，仅11月份的资金流出就超过40亿美元。这场资金外流并非源于悲观的宏观经济形势，而是由机构情绪转变和机制性因素驱动，引发了人们对数字资产领域风险的更广泛重新评估。然而，在这种动荡的背景下，一种逆势而行的趋势正在出现：与加密货币挂钩的山寨币ETF正在崛起。 , ， 和 是 挑战了加密货币普遍抛售的说法。
NYDIG全球研究主管格雷格·西波拉罗(Greg Cipolaro)认为，比特币自9月峰值下跌33%是由于结构性变化而非市场情绪所致。现货比特币ETF曾是2024-2025年比特币上涨行情的主要驱动力，如今却面临持续的赎回。SoSoValue的数据显示，这些基金11月份损失了35.5亿美元，接近2月份创下的35.6亿美元的资金流出纪录。同样地，
过去一周，稳定币价格下跌，跌至四个月来的最低点。稳定币供应量减少和企业国库交易逆转进一步表明资本外逃。 10月份流动性危机后，他们的供应情况如何？
在此背景下，山寨币ETF正在走出一条独特的道路。仅XRP相关产品自去年11月以来就吸引了5.87亿美元的资金流入，超过了Solana在更短时间内获得的5.68亿美元。富兰克林邓普顿的
该公司对前50亿美元资产免收0.19%的费用，已成为机构资本的磁石。这种激进的定价策略，加上Grayscale的费用优惠，使其…… 11月24日，Solana ETF虽然也录得资金流入，但面临技术挑战和30%的价格回调，这与XRP ETF推出后10%的涨幅形成鲜明对比。 .
这种分化凸显了风险偏好的演变。比特币和以太坊ETF在抛售潮中扮演着防御性积累者的角色，而山寨币基金则正在积蓄力量。受ETF需求推动，XRP突破2美元大关，历史阻力位被打破，引发了链上投资者的关注。
这些 ETF 正在创造“对价格不敏感的需求吸收器”，吸收传统供应并改变传统的供应动态。
监管政策的进展正在进一步重塑市场格局。芝加哥商品交易所集团（CME Group）即将于12月15日推出的现货报价XRP和Solana期货，凸显了机构投资者日益增长的信心。这些产品旨在实现低保证金交易和实时价格追踪，与ETF驱动的资本流入趋势相契合。与此同时，富兰克林邓普顿的
以及灰度 已成为引导资金流出波动性资产的关键因素。 .
尽管山寨币ETF市场情绪乐观，但整体市场状况依然脆弱。美联储70%的降息概率尚未转化为所谓的“圣诞行情”，而比特币极度超卖的RSI指标也表明卖方力量已然耗尽。然而，对于投资者而言，ETF驱动的XRP、Solana和狗狗币投资渠道代表着一种战略调整——将当前的抛售视为买入良机而非系统性风险。
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