比特币的十字路口：宏观经济催化剂和链上信号指向关键的十二月

币搜网报道： 2025 年末的加密货币市场正处于关键时刻，比特币的价格走势取决于宏观经济政策变化和链上行为动态之间微妙的相互作用。随着美联储 12 月利率决议的临近，投资者正在分析央行言论和区块链指标中的信号，以判断…… 要么突破巩固阶段，要么面临新的逆风。

宏观经济催化剂：美联储政策与流动性动态

美联储2025年12月的利率决议已成为比特币近期走势的关键所在。截至2025年11月26日，

受纽约联储主席约翰·威廉姆斯等官员发表鸽派言论的影响，降息25个基点的可能性为79%。这样的降息符合历史规律，即低利率会降低借贷成本。 例如比特币。然而，这种乐观情绪是 美国政府停摆导致经济数据报告中断，迫使美联储陷入政策真空，此后，美联储的利率上升至 30%。

比特币价格对这些事态发展的反应十分剧烈。11月26日，

尽管市场对流动性扩张的预期高涨，但随后 21% 的回调凸显了市场对美联储沟通方式转变的敏感性，而不是对利率机械变化的敏感性。 （目前低于-0.5）进一步凸显了比特币作为高风险资产的地位。降息可能会削弱美元，历史上这会提升比特币的吸引力，但美联储的前瞻性指引——尤其是关于2026年政策的信号——可能会抵消短期流动性效应的影响。

链上指标：NVT 和机构情绪

尽管宏观经济不确定性依然存在，但链上指标显示比特币已做好突破的准备。网络价值与交易量比率（NVT）这一关键估值工具已进入牛市阶段。NVT 读数为 0.3，表明比特币处于平衡健康的上升趋势，而黄金交叉（历史上是上涨行情的先兆）则指向 11.7 万美元至 15 万美元的潜在目标价位。

这进一步证实了这一点，该指标低于其下限，表明相对于交易量而言估值偏低。

交易量数据也讲述了一个引人入胜的故事。

11.4万美元至11.7万美元的供应区间一度达到创纪录的12.6万美元，这得益于22亿美元的ETF资金流入。尽管10月初发生了190亿美元的清算事件，但该加密货币的价格最终稳定在10.2万美元附近。 13万美元是关键阻力位。 已经飙升，反映出人们对比特币结构深度的信心重燃。

技术和市场结构：一个转折点

比特币的技术前景取决于其能否突破 13 万美元。如果突破得到确认，则可能在年底前向 14 万至 15 万美元的目标价位迈进；而如果未能突破该价位，则可能再次引发看跌情绪。目前处于上升三角形形态的 BTC/XAU（比特币/黄金）比率，也为市场增添了一层悬念。

比特币出现大幅上涨，但之前的周期在创出新高之前都经历了剧烈的回调。

然而，短期风险依然存在。

杠杆交易者容易受到宏观经济意外或美联储政策转向带来的波动影响。 尽管 NVT 比率呈下降趋势（这是低估的迹象），但 STH MVRV Z 分数表明市场处于转型期，在积累和获利之间取得平衡。

结论：高风险的十二月

比特币在 2025 年 12 月的走势将取决于两方面因素：美联储的利率决定和链上基本面的韧性。

但市场的路径依赖性——沟通比行动更重要——意味着结果仍然存在不确定性。然而，链上指标描绘出一幅谨慎乐观的景象，NVT 和 ETF 的资金流入表明比特币被低估，并且结构上已为突破做好准备。

投资者必须谨慎应对这一十字路口。尽管技术面倾向于看涨，但宏观经济的脆弱性和杠杆头寸构成风险。目前，市场处于盘整状态。

而比特币 它能否达到 13 万美元的门槛？