比特币正处于关键十字路口：它能突破 95,000 美元还是面临深度回调？

币搜网报道：

2025年11月，比特币的价格走势使其处于一个关键节点，95,000美元关口成为一个关键门槛，可能决定比特币是进入短期反弹还是更深层次的回调。机构情绪恶化、结构性流动性挑战和技术故障等因素共同造成了脆弱的市场环境，引发了人们对比特币近期走势的迫切疑问。本分析综合了市场结构洞察和机构动态，旨在评估这一转折点的风险和机遇。

市场结构：支离破碎的防御

比特币近期的价格走势以一系列支撑位测试失败和不断增强的下跌势头为特征。截至11月下旬，

跌破 90,000 美元，测试了 82,045 美元附近的关键支撑区域，该支撑区域是通过 Glassnode 的实体调整 URPL 指标确定的，该指标反映了长期持有者的平均成本基础。 从历史上看，这一水平曾是心理和技术上的转折点，其结果从企稳反弹到进一步下跌不等。

在阻力位方面，105,050 美元的关口表现坚挺，次要阻力位分别位于 107,000 美元和 101,450 美元。然而，比特币未能守住 102,000 美元这一关键心理关口，暴露了其结构中的脆弱性。诸如 SuperTrend 和艾略特波浪分析等技术指标表明，比特币目前处于调整阶段，已在 80,000 美元至 83,000 美元附近完成了第四浪。

目标价位在 10 万美元至 14 万美元之间。然而，11 月中旬连续形成更低的高点，并在 101,500 美元至 102,200 美元区间内企稳。 .

链上数据揭示了更深层次的脆弱性。流入币安和其他平台的资金激增表明持续存在分配压力，而诸如累计价值损毁天数 (CVDD) 模型等指标则表明了这一点。

如果熊市加剧，比特币价格可能跌至 45,500 美元。诸如 82,400 美元的真实市场均价 (True Market Mean Price) 和 89,400 美元的活跃实际价格 (Active Realized Price) 等次要支撑位仍然是需要密切关注的关键区域。 .

机构情绪：资金外流的完美风暴

对机构的态度

受美国现货比特币ETF创纪录的资金流出以及市场对该资产类别信心普遍下降的影响，2025年11月的市场预期已大幅转为悲观。例如， 超过24.7亿美元的资金流出，使得当月美国现货比特币ETF的净流出总额达到37.9亿美元。这些资金流出与加密货币领域资本撤离的更广泛趋势相符，因为稳定币供应量减少，链上流动性枯竭。 .

这些资金外流对市场结构的影响是深远的。大型资产管理公司已经暂停了比特币的增持，从而消除了此前支撑价格的稳定力量。

这种转变使得市场更容易受到波动的影响，尤其是在杠杆头寸被清算和散户投资者退出市场的情况下。例如，比特币ETF。 11月20日，反映出机构需求下降和市场不信任加剧。

恐惧与贪婪指数（衡量市场心理的晴雨表）仍处于“极度恐惧”区域。

这表明市场持续悲观。从技术层面来看，比特币继续在下降通道内低于关键移动平均线交易，80,000 美元的关键支撑位面临威胁。 尽管相对强弱指数 (RSI) 已接近超卖区域，暗示短期内可能出现反弹，但整体动能依然为负。 .

9.5万美元门槛：一场心理与制度的较量

95,000 美元关口已成为 2025 年 11 月比特币价格的关键战场。

比特币价格下跌27%至90,000美元至95,000美元区间，主要受宏观经济压力驱动，包括美联储鹰派立场和美元走强。该价位目前既是机构仓位的心理底部，也是一个技术拐点。

机构ETF资金流动进一步加剧了9.5万美元价位的复杂局面。尽管德州大学1000万美元的比特币计划和哈佛大学4.43亿美元的IBIT持仓一度将价格推高至9万美元以上，但当月美国现货比特币ETF的净流出额仍高达37.9亿美元。

这些资金外流，加上流动性减少和宏观经济的不确定性，导致比特币每周需要大约10亿美元的新资金流入才能推动价格上涨4%。 .

95,000 美元的价位也与关键的链上指标相吻合。

其中超过 80% 的成交价值来自价格接近 98,000 美元时亏本出售的代币。这种抛售潮形成了一个短期支撑区，买家重新开始囤积代币的迹象十分明显。然而， 目标是将复苏目标设定在 10 万至 11.8 万美元的范围内，这表明机构资本正在从损害控制转向战略积累。

展望：前路坎坷

比特币的近期前景取决于机构资金流动是否逆转以及宏观经济催化剂是否能提供流动性支持。

市场目前预期降息概率高达81%，这可能成为一个转折点。鸽派立场可能会通过降低资本成本和缓解杠杆头寸的压力来提振包括比特币在内的风险资产。

然而，结构性挑战依然十分严峻。

过去30天内，比特币净流入减少了130万枚，这表明投机性敞口显著降低，但也凸显了高杠杆抛售压力的减弱。目前市场正处于盘整阶段，等待更强劲的资金流入或宏观经济催化剂来打破其平衡。

如果比特币无法守住95000美元上方，那么跌至80300美元的可能性就更大了。

确认了看跌的“死亡交叉”形态。相反， 目标售价为 107,400 美元及以上。

结论

比特币目前位于 95,000 美元，这标志着其价格处于一个关键的十字路口，脆弱的市场结构和不断恶化的机构情绪共同塑造了这一局面。尽管技术指标和链上指标显示短期内可能出现反弹，但在 ETF 资金流动没有逆转或宏观经济出现转机之前，整体趋势依然看跌。投资者必须密切关注美联储 12 月的会议以及机构的仓位，以判断比特币能否企稳，还是会面临更深的回调。