币搜网报道：
加密货币市场仍处于紧张的盘整状态，比特币难以守住关键的 91,000 美元关口。
这种持续的波动往往预示着疲软，表明多头难以掌控局面。然而，华尔街巨头的举动与这些担忧形成了鲜明的对比。
贝莱德买入比特币和以太坊
报告贝莱德转移了价值高达 5.89 亿美元的比特币和以太坊，Arkham 的数据证实，它从 Coinbase 收到了价值 3.54 亿美元的比特币和 2.35 亿美元的以太坊。
乍一看，这似乎是一次大规模的积累，但实际上它反映了一种更深层次的结构性转变。
尽管 接近 90,898 美元 截至发稿时，超过 3000 美元的这些流入贝莱德资金的款项并非新购入的资产。
许多人认为这种活动会引发市场“抛售潮”，但这忽略了事情的真相。
当前的波动并非疲软的迹象；这是加密货币向更成熟、更制度化的体系过渡的一部分。
这些转账揭示了 ETF 赎回的运作方式，并突显了链上数据显示的情况与市场实际情况之间日益扩大的差距。
这凸显了什么？
在现金创造过程中，做市商通过回购 ETF 份额并出售等量的比特币或以太坊来管理 ETF 赎回，以保持对冲。
交易完成后，他们将向贝莱德赎回ETF份额，并获得实际的BTC或ETH。此步骤会触发从Coinbase Prime到他们钱包的大额链上转账。
仅在过去三天，这些赎回操作就将价值 3.54 亿美元的 4,044 个比特币和价值 2.35 亿美元的 80,121 个以太坊转移到了链上。
重要的是，这些资金转移并不代表新的购买活动。相反，它们标志着在早期投资者抛售压力之后，加密货币的最终交接。
简而言之，这反映的是资本流出 ETF 系统，而不是流入该系统。
贝莱德对山寨币的看法
总体而言，贝莱德的策略凸显了投机热情与机构纪律之间的巨大鸿沟。
经过该公司将大多数山寨币视为“毫无价值”，并只专注于比特币和以太坊，从而将自身锚定在它认为持久、流动性强且更有可能符合监管标准的资产上。
综合来看，所有这些因素都表明，机构加密货币的未来将建立在精选资产和可扩展的金融基础设施之上，而不是追逐不断扩张的山寨币领域。
最后想说的话
- 贝莱德的举动凸显了 ETF 赎回如何影响链上资金流动，反映的是资本退出而不是新的积累。
- 该公司对比特币和以太坊的关注表明，机构加密货币的增长将以成熟、可扩展的资产为中心。
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