比特币三重看跌背离与ETF资金外流：对2026年的警示性展望

币搜网报道：

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2025 年末的市场正处于关键时刻，技术和宏观经济信号交汇，预示着市场将转向看跌。特许市场技术分析师 Tony 塞韦里诺指出，在高时间框架下出现的“三重看跌背离”已成为重要的技术预警信号，而机构资金从比特币 ETF 流出以及美联储政策的转变加剧了 2026 年的风险。本分析综合考虑了这些因素，并对未来一年的市场前景持谨慎态度。

技术分析：三重看跌背离

当价格连续创出三个更高的高点，而RSI或MACD等技术指标连续创出三个更低的高点时，就会出现三重看跌背离，表明上升趋势的动能正在减弱。Severino认为，比特币在高时间框架内已经完成了这一形态，最终高点接近126,000美元。

由于买家力量不足，后期入场的买家仅能小幅推高价格。这种背离本身并非触发信号，还需要其他确认信号，例如关键移动平均线（如20日和50日均线）的跌破以及周线相对强弱指数（RSI）跌破关键水平。 .

Severino

从比特币峰值开始，预测价格区间为 44,100 美元至 34,409 美元。这与 Martin Pring 等分析师的普遍看跌观点一致，他们 趋势线突破进一步确认了熊市的到来。与此同时，期权交易员发出反弹受限的信号。 价格上限约为 118,000 美元。

宏观经济背景：ETF资金外流与机构撤退

技术看跌观点因宏观经济发展而得到强化，尤其是2025年末的“ETF赎回潮”。仅在2025年11月，美国现货比特币ETF的赎回额就超过35亿美元。

11月18日，每日赎回量激增。这些资金流出与比特币的…… 价格跌破9万美元。分析师们 10 月份达到峰值后，美国利率居高不下，美联储政策预期也发生了变化。

机构投资者正采取防御性策略。

利用看跌期权和将资金轮换到稳定资产。尽管比特币ETF的累计净流入资金已达576亿美元，但该资产现在每周需要约10亿美元的新资金流入才能推动价格上涨4%——这一门槛目前尚未达到。这种动态凸显了比特币作为高贝塔风险资产的角色正在不断演变。 而不是作为宏观对冲工具。

美联储政策：一把双刃剑

美联储2025年12月的会议是一次关键事件，

由于就业增长强劲，预计到2025年11月，美联储将采取降息措施。高盛和摩根大通预计美联储将在2026年初降息，最终利率预计在3%至3.25%之间。然而，美联储谨慎的政策策略——在控制通胀和维护劳动力市场健康之间寻求平衡——带来了不确定性。长期高利率环境可能会加剧比特币的熊市行情，而降息或许能带来暂时的缓解。

机构收养：喜忧参半的局面

尽管比特币ETF推动了机构投资者的广泛采用，其中贝莱德旗下的IBIT占据了48.5%的市场份额，但该领域仍面临挑战。像大学捐赠基金和养老基金这样较为保守的机构，其比特币ETF的配置比例仅为0.5%，反映出谨慎的尝试态度。ETF出现后，比特币的日均波动率也从4.2%下降至1.8%，但这种稳定性是以集中托管和间接资产所有权为代价的。

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结论：对2026年的谨慎展望

三重看跌背离已得到确认，ETF资金外流，加上美联储政策的不确定性，这些因素共同为2026年描绘了一幅令人担忧的前景。

例如，比特币有望在2026年初重回历史高位，但这些利好因素与技术和宏观经济的逆风形成了鲜明对比。投资者应优先考虑风险管理，对冲波动风险，并密切关注RSI水平和移动平均线突破等关键指标。未来的道路依然充满不确定性，但种种迹象表明，市场正处于转型期，耐心和谨慎或许才是最宝贵的财富。