币搜网报道：
这
目前，以太坊网络正处于一个关键的转折点，链上信号趋于一致，机构投资者也纷纷看好，这表明长期投资者迎来了一个战略性的入场窗口。MVRV Z-Score 指标徘徊在历史有利的积累区域附近，稳定币的流入也巩固了以太坊作为结算层的地位，这些数据都为看涨反转提供了强有力的证据。
链上累积：MVRV Z-Score 作为领先指标
以太坊的 MVRV Z-Score 指标，用于量化资产市场价值与其链上已实现成本基础之间的偏差。
截至 2025 年 11 月。虽然该水平尚未跌入负值区域（通常表明进入明显的积累阶段），但相对于其多年高点而言，它代表着显著的压缩。 随着投资者纷纷买入被低估的仓位，以太坊的价格也随之持续回升。目前的走势表明，以太坊正进入一个阶段，散户和机构买家越来越有动力增持，尤其是在2021年后网络价格趋于稳定之际。
ETF资金流入进一步加剧了这种动态，
最近几周， 仅一家机构就向以太坊相关产品投入了 4610 万美元。这种机构活动凸显了人们对以太坊长期实用性的日益增长的信心，尤其是在以太坊网络巩固其在代币化资产和智能合约基础设施领域的主导地位之际。
稳定币流入：强化以太坊结算层
以太坊作为稳定币活动的主要区块链的地位仍然无可撼动。
以太坊链上流通的稳定币价值。尽管过去一个月整体稳定币市场增长略有放缓，但以太坊的链上活跃度依然领先于竞争对手，这得益于其在去中心化金融（DeFi）和美国国债代币化产品领域的稳固地位。
最新数据显示
转向以太坊，表明市场对该网络作为结算层的需求再次增长。这一趋势对以太坊的长期价值主张至关重要，因为稳定币的活动与总锁定价值（TVL）直接相关。 手续费收入。即使整体稳定币的增长暂时停滞，以太坊现有的基础设施也能确保其继续作为链上资产结算的主要中心——这一结构性优势有望在监管政策明朗后促进其进一步普及。
机构采纳：长期价格发现的利好因素
ETF资金流入激增，尤其是来自贝莱德等机构的资金流入。
以太坊正逐渐被视为一种战略性资产类别。这些资金流入并非纯粹出于投机目的，而是由以太坊在代币化金融领域不断演进的实用性所驱动，包括其在促进代币化国库和跨链互操作性方面的作用。
技术分析也支持看涨观点。以太坊的价格走势已在多年区间内盘整，并且
如果机构投资者持续跟进并积极采纳，那么这种趋势似乎越来越有可能发生。此举符合历史规律，即MVRV Z-Score驱动的积累阶段往往先于持续的牛市到来。
结论：信号的汇聚
以太坊目前的积累阶段得益于链上指标、稳定币流入和机构兴趣这三者罕见的趋同。
MVRV Z-Score 接近累积区，加上 10 亿美元的稳定币资金流入和创纪录的 ETF 参与度，为投资者提供了充分的理由，让他们可以把握潜在的突破机会。尽管短期波动仍然存在风险，但以太坊网络的结构性优势——其在稳定币活动、代币化金融和机构基础设施领域的领先地位——使其成为数字资产生态系统的基石。对于着眼于长期投资的投资者而言，当前的环境提供了一个稳健的入场时机，可以把握以太坊下一阶段的增长机遇。
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