比特币在美联储政策不确定性下的韧性：2026 年战略展望

币搜网报道：

美联储2025年12月的会议已成为投资者应对宏观经济不确定性的焦点。市场普遍认为美联储在2025年11月降息的可能性高达80%，因此，美联储的决定将考验其在平衡通胀控制和就业稳定方面的双重使命。然而，由于美联储面临着相互矛盾的信号——9月份强劲的就业增长与接近3%的通胀率——未来的道路仍然不明朗。这种不确定性为逆向投资者创造了独特的机会，让他们可以押注比特币的长期韧性，尤其是在波动率指标和通胀趋势表明资产动态正在发生转变的情况下。

美联储的鸽派困境

联邦公开市场委员会（FOMC）内部存在分歧，包括苏珊·柯林斯在内的官员警告不要过早放松货币政策，而纽约联储主席约翰·威廉姆斯等其他官员则主张降息以支持劳动力市场。美联储主席杰罗姆·鲍威尔一再强调，12月降息“并非板上钉钉”。

. J.P. 和 预计2025年将再降息两次，2026年将降息一次，但是 从 10 月中旬的 97% 降至 11 月下旬的 22%，反映出美联储的谨慎立场。

这种政策上的不确定性加剧了市场猜测，但一直以来对比特币波动性持怀疑态度的凯文·奥利里却认为，12月可能降息的影响微乎其微。他表示：“我不认为美联储会在12月降息”，并认为比特币的价格不太可能受到此类举措的“显著影响”。

奥利里持相反观点，他认为持续的通货膨胀（2025 年 9 月为 3%）将限制美联储的灵活性，这凸显了一个关键的矛盾：虽然降息通常会刺激风险偏好情绪，但比特币在 2025 年的表现表明，它可能与传统的宏观经济信号脱钩。

比特币的波动性：逆向投资优势

比特币在2025年的表现可谓是对比鲜明。尽管它被誉为“数字黄金”，但其表现却逊于黄金，黄金今年迄今已上涨55%。

比特币价格从10月份的12.6万美元暴跌至11月底的8.8万美元。 然而，这种波动也为长期投资者创造了极具吸引力的入场机会。

2025 年第四季度的年化波动率指标显示出一幅更为细致的图景。

截至11月底，该指数为51%，低于10月份65%的峰值。尽管仍高于标普500指数的VIX指数（截至11月底为17%）， 比特币的价格波动幅度超过了标普500指数中的33只股票。这表明，尽管比特币的价格波动剧烈，但其可预测性正在增强——这一特性可能会吸引那些寻求高胜率资产类别的机构投资者。

凯文·奥利里预测：

比特币价格将保持在5%的波动范围内，这进一步印证了这一趋势。“比特币一天之内不会波动20%。”他指出。 即便在美联储政策不确定性加剧的情况下，比特币依然保持稳定。如果这种稳定性能够持续，到2026年，比特币有望成为传统资产的低波动性替代品。

通胀压力与比特币的必要性

在中国、印度和俄罗斯等国积累外汇储备，比特币作为通胀对冲工具的作用得到了加强。然而，比特币的困境凸显了其叙事中的一个关键缺陷：尽管它经常被宣传为对冲货币贬值的工具， 而不是在危机期间分道扬镳。

然而，这种动态可能在2026年发生变化。随着美联储逐步恢复降息周期，

比特币或将获得关注。摩根大通预测，2025年还将降息两次，2026年降息一次，这表明货币政策将逐步放松，而历史上，货币政策放松通常有利于具有通胀对冲特性的资产。如果比特币能够在这一过渡时期展现出韧性——尤其是在波动性趋于稳定之后——它可能会吸引目前流向黄金的资金。

2026 年战略定位

对于逆向投资者而言，关键在于平衡比特币的波动性和宏观经济的明朗性。尽管美联储12月的利率决议仍不明朗，但2026年降息的大趋势为比特币创造了有利的背景。凯文·奥利里对比特币短期催化剂的怀疑态度也与此观点一致：“比特币不会在2026年爆发式增长，”他说道。

将其视为“长期策略”。

投资者应考虑在美联储12月会议前采用美元成本平均法买入比特币，利用其目前的低波动性和折价估值。尽管面临宏观经济逆风，比特币在2025年第四季度的表现表明，它正开始与传统市场周期脱钩，随着美联储政策路径日趋明朗，这一转变可能会在2026年加速。

结论

比特币在美联储政策不确定性下的韧性并不能保证成功，但它确实凸显了一种引人注目的不对称性：在低波动环境下，比特币可能带来超额收益。随着美联储进入2025-2026年的降息周期，那些着眼于比特币长期稳定性而非短期波动的投资者，或许能够更好地把握宏观经济格局变化带来的机遇。