量化宽松与量化紧缩：货币政策转变如何助力比特币下一轮牛市

币搜网报道：

长期以来，各国央行一直是全球金融市场的幕后推手，它们的货币政策决策——尤其是量化宽松（QE）和量化紧缩（QT）政策——日益影响着比特币的价格走势。随着2025年接近尾声，美联储停止量化紧缩并向金融体系注入流动性的决定，可能标志着比特币价格走势的一个关键转折点。

这可能会极大地推动其下一轮牛市。

量化宽松政策与比特币牛市之间的历史联系

比特币的价格周期与央行的流动性措施表现出很强的相关性。在宽松货币政策时期，例如2008年金融危机和2020年新冠疫情期间，比特币价格出现了大幅上涨。2008-2009年，美联储的QE1和QE2计划，以及英国央行和中国人民银行类似的刺激措施，都对比特币价格的波动产生了显著影响。

从几美分到 2011 年的 30 美元。同样，在 2020 年，美联储为应对疫情而采取的激进量化宽松政策——向经济注入了数万亿美元—— 比特币价格从 7,000 美元飙升至 2021 年底的近 65,000 美元。

其机制很明确：量化宽松政策扩大货币供应量（M2），降低实际利率，并将资本推向风险资产。比特币凭借其供应量上限和去中心化的特性，成为抵御通胀和货币贬值的理想对冲工具。

“随着各国央行向市场注入流动性，比特币作为通胀对冲工具的吸引力日益增强，因为持有比特币这类无收益资产的机会成本降低了。”

QT与熊市逆风

相反，量化宽松（QT，即央行缩减资产负债表）历来对比特币构成不利影响。例如，2013-2015年的熊市就体现了这一点。

QE3政策导致全球M2货币供应量增速放缓，比特币价格从1100美元暴跌至200美元。同样，2018-2019年的熊市也与美联储的量化紧缩计划和加息同时发生，比特币价格从20000美元跌至3200美元。 .

量化紧缩政策收紧了流动性，提高了实际利率，并将资本转向现金和低风险资产。这种动态在2020年至2023年期间尤为明显。

在经济紧缩周期中，股票和黄金等传统风险资产价格下跌。

2025年：量化紧缩时代的终结和流动性新时代的到来

美联储决定于2025年12月1日结束量化紧缩（QT），这标志着一项关键性转变。通过停止缩减其9万亿美元的资产负债表并将到期债务再投资于短期国债，美联储正在向金融体系注入流动性——此举

2019 年的量化宽松暂停之后，风险资产上涨了 17%。虽然比特币在 2019 年量化宽松暂停后最初下跌了 35%，但 2025 年的情况有所不同： 预计到 2025 年 9 月，全球流动性将达到 22.2 万亿美元，年增长率为 4.5%，这表明流动性环境将更加稳健。

美联储将于2025年10月进行干预——单日向市场注入294亿美元——

即使在应对通胀担忧的同时，比特币仍致力于维持流动性。这一转变消除了比特币面临的一个关键阻力，此前比特币一直受到为期三年的量化紧缩（QT）计划的压力。 来自金融体系。

稳定币与不断变化的流动性格局

稳定币也已成为加密货币流动性的关键组成部分。到 2025 年 8 月，稳定币供应量将达到 2500 亿美元，其中包括与美元挂钩的稳定币，例如……

美元币则扮演着传统金融市场和加密货币市场之间的桥梁角色。 这些稳定币目前已成为美国国债市场的活跃参与者。 抵御波动，并在流动性扩张期间促进资金无缝流入比特币。

2026年比特币牛市前景

随着量化交易暂停和流动性注入的进行，比特币下一轮牛市的序幕已经拉开。机构投资者通过现货ETF和受监管的稳定币等方式的采用，进一步放大了这种潜力。

“比特币对货币政策的价格敏感性已经发生了变化；它现在的表现就像一种传统的资产类别，但同时又具有稀缺性和去中心化的额外优势。”

然而，风险依然存在。通胀趋势、就业数据以及美联储的言论将继续影响比特币的走势。不过，量化紧缩政策的结束以及美联储转向流动性支持的举措，将为比特币带来强劲的顺风。

结论

比特币与央行流动性的历史相关性凸显了其作为全球货币政策晴雨表的作用。随着美联储从量化紧缩转向更为宽松的政策立场，比特币有望受益于推动其在2020-2021年上涨行情的相同流动性动态。对于投资者而言，信息很明确：下一轮牛市的驱动力可能并非投机，而是央行长期以来用于稳定经济的政策。