XRP在下一轮牛市中能否跑赢比特币？

币搜网报道：

2025 年，加密货币市场正处于一个关键的转折点。

比特币（BTC）的主导地位长期以来一直是市场情绪的风向标，但目前已出现疲软的早期迹象。 以太坊 (ETH) 和高贝塔系数的山寨币，例如 是 这种动态给投资者提出了一个关键问题：XRP 作为一种在跨境支付领域具有独特优势的实用型代币，能否在下一个牛市周期中超越比特币？要回答这个问题，我们必须剖析……
山寨币资本轮动趋势和
机构采纳动态两股力量正在重塑加密货币格局。

山寨币资本轮动：结构性转变

2025年的山寨币季正在上演，其发展轨迹与历史颇为相似。随着比特币的主导地位逐渐减弱，资金正流向以太坊和其他山寨币，这种模式……

尤其是 XRP，表现尤为突出。在 2025 年 11 月 11 日当周，XRP 上涨了 8.9%，而 （Uniswap） 这种波动反映了严重的空头挤压风险，XRP 的基差已达到 13.22%——这一指标表明市场处于超卖状态，并可能出现反转。 .

更广泛的背景同样引人注目。曾经几乎完全集中在比特币上的机构资本，如今正转向那些以实用性为导向的加密货币。

SOL、代币化现实世界资产（RWA）和XRP的跨境支付基础设施是 随着投资者寻求比特币价值储存功能之外的增长，这种市场轮动并非投机行为，而是结构性因素驱动，其驱动力在于监管政策的明朗化和区块链基础设施的日趋成熟。

机构采用：XRP 的小众市场 vs. 比特币的主导地位

2025年比特币的机构采用率已达到前所未有的水平。86%的机构投资者持有数字资产或计划进行配置，仅比特币ETF的管理资产规模（AUM）就已达1030亿美元，其中机构投资者占24.5%。

监管方面的里程碑事件，例如美国的《天才法案》（GENIUS Act）和欧盟的《MiCA框架》，已经取得了显著进展。 .

然而，XRP 正在走出一条截然不同的道路。尽管其机构采用率正在增长，但它的根基在于公用事业而非投机。Ripple 的按需流动性 (ODL) 服务使用 XRP 为桑坦德银行和 SBI Holdings 等银行提供实时跨境支付服务，该服务已取得显著成效。

这与比特币作为去中心化价值储存手段的角色形成了鲜明对比。

数据凸显了这种差异。到2025年12月，XRP ETF已……

机构投资者已将 4 亿枚 XRP（占总供应量的 0.4%）锁定在 ETF 金库中。Canary Capital 和 Bitwise 是主要推动者，但 XRP 的机构持仓规模仍然远不及比特币。例如，仅在美国，比特币 ETF 的持仓规模就远小于 XRP。 这反映了更广泛的机构信心。

监管清晰度：一把双刃剑

2025年的监管发展对这两种资产都产生了颠覆性的影响。比特币在美国被归类为商品，这带来了巨大的变化。

与此同时，现货ETF的获批为机构投资者提供了熟悉的、受监管的投资工具。对于XRP而言，风向随着法院裁决确认该代币的二级交易并非证券交易而转变——这是一项至关重要的法律胜利。 .

然而，XRP 的监管之路则更为曲折。尽管 Ripple 的法律纠纷已经结束，

在主要市场（例如首次代币发行）中，代币发行活动依然存在。这与比特币清晰的监管路径形成鲜明对比，后者使其成为机构投资者更安全的选择。

性价比：房间里的大象

尽管机构投资者已开始接受XRP，监管方面也取得了进展，但XRP的价格表现却不尽如人意。两个月内，XRP下跌了31%。

以及高额的衍生品空头头寸。这种表现不佳凸显了一个关键挑战：如何将机构投资者的接受度转化为价格上涨。

相比之下，比特币则保持了其主导地位。比特币市值高达 1.65 万亿美元（占加密货币市场 65%），仍然是事实上的基准。

Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯 到 2026 年，这种动态更加凸显，尽管他也承认 XRP 的长期潜力。

XRP能否跑赢大盘？一种平衡的展望

答案取决于两个因素：资本周转速度和监管利好因素如果2025年山寨币热潮加速，XRP的实用性驱动型应用可能会带来大量资金流入。其在跨境支付中的作用，加上ETF的增长，使其有望在机构投资者市场分得一杯羹。然而，比特币根深蒂固的市场主导地位及其更广泛的宏观经济吸引力（例如，对冲通胀）可能会使其继续保持领先地位。

XRP要想取得优异表现，必须克服短期不利因素。这包括解决长期存在的监管不确定性，并证明其机构采用能够转化为持续的需求。如果市场继续转向高实用性山寨币，XRP独特的价值主张或许能够支撑其溢价。但在比特币牛市占据主导地位的情况下，XRP可能只会是一种补充，而非挑战者。

结论

下一轮牛市将检验像 XRP 这样的山寨币能否超越比特币的统治地位。尽管 XRP 的机构采用率和实用性驱动的理念颇具吸引力，但比特币的监管透明度、市值以及作为价值储存手段的地位依然不容小觑。投资者应密切关注资金轮动趋势和监管动态。目前来看，XRP 在多元化山寨币投资组合中似乎有望跑赢大盘，但不太可能超越比特币成为市场旗舰资产。