“已经触底了吗？”——凯茜·伍德对新一轮比特币周期的押注内幕

币搜网报道：

比特币很少显得如此脆弱，许多分析师已经……这是有史以来最糟糕的第四季度，杠杆率大幅下降，股价也从历史高点急剧下跌。

十多年来，遵循着一种残酷而可预测的模式：减半事件、令人称赞的反弹至新高，然后是残酷的 75-90% 暴跌，重置整个市场。

这一周期塑造了加密货币世界，并造就了交易员们习以为常的“加密货币寒冬”心态。

凯茜·伍德对四年周期提出质疑

但据 ARK Invest 的首席执行官兼首席投资官 Cathie Wood 称，这些旧规则已不再适用。

伍德在接受福克斯商业频道采访时发表了一番意义深远的言论：机构采用比特币正在积极地“颠覆”传统的比特币周期。

伍德指出，美国现货比特币ETF参与度的不断提高已经开始改变比特币吸收波动的方式。她还指出，过去五年比特币两年波动率趋势持续下降，这进一步印证了比特币作为一种成熟资产的观点。

为什么比特币的旧模式可能正在消失

伍德的观点挑战了十多年来围绕比特币严格、可预测的四年周期而建立起来的信念。

这一周期存在的证据令人信服。

例如，2012 年的比特币减半使比特币价格从不到 10 美元飙升至约 1100 美元的峰值；2016 年的比特币减半推动比特币价格从 400 美元攀升至近 20000 美元；而 2020 年的比特币减半则使比特币价格从 8500 美元飙升至约 69000 美元的历史新高。

每一次爆发式上涨之后，都会出现痛苦的、决定性的下跌，跌幅达 70% 至 85%，为下一轮上涨奠定了基础。

这种可预测的模式，上一次触发是在 2024 年 4 月 20 日的减半事件，历史上一直是投资者的唯一选择。

然而，这一次，叙事却显得支离破碎，令人感到混乱。

伍德究竟在担心什么？

伍德认为，比特币现在的交易方式更像是一种更广泛的风险资产，其走势越来越与股票和房地产市场同步。

然而，即便在这种不确定性之中，伍德也发现了一些令人鼓舞的迹象，表明：

“波动性正在下降。我们可能在几周前就已经看到了低点。”

她补充说：

“我们认为，机构投资者转向这一新的资产类别将阻止更大的下跌。”

伍德承认，比特币在历史上一直扮演着关键时刻的避险角色，并列举了比特币在欧洲主权债务危机和 2023 年美国地区银行业动荡期间的表现。

然而，她现在认为，机构资本已经巩固了其作为风险偏好晴雨表的地位，其走势与股票走势密切相关。

伯恩斯坦和西格尔也对比特币的四年周期发表了看法。

随后，全球研究和经纪公司伯恩斯坦也传统加密货币周期已经终结。

VanEck公司的Matthew Sigel也表达了类似的观点，他指出：

“我们认为比特币周期已经打破了4年的模式，现在正处于一个较长的牛市周期，更持久的机构买盘抵消了任何散户恐慌性抛售。”

比特币近期比特币价格在过去24小时内大幅下跌2.46%后，接近90,256美元，但ETF资金流入依然强劲。据报道，12月10日，美国现货比特币ETF录得2.235亿美元的净流入。.

渣打银行对比特币的预测

然而，这种结构性转变甚至对多头也产生了影响。

正因如此，跨国银行业巨头渣打银行大幅下调了其股价预期。

鉴于比特币近期的困境，渣打银行已将其2025年的预测值下调了一半。到 2025 年底，将降至 10 万美元，低于之前的 20 万美元。

该银行还将原定于 2028 年实现的 50 万美元长期预测推迟至 2030 年。

这种转变支持了这样一种观点：快速、爆发式上涨之后紧接着暴跌 75% 的时代可能即将结束。

最后想说的话

• 比特币可能不再受过去十年牛熊市交替的可预测减半周期所支配。
• 机构投资者现在占据主导地位，吸收了抛售潮，并缓解了曾经定义加密货币寒冬的 70%–90% 的剧烈下跌。