华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）的股东在4月年度股东大会上批评股息

超过1,800名股东出席了4月16日OCBC的年度股东大会，以就股息派发提出担忧；与此同时，United Overseas Bank在次日举行股东大会，股东也提出了关于资本回报和地区敞口的类似问题。OCBC董事长Andrew Lee为该行的股息政策辩护，理由是全球经济风险；而UOB管理层则讨论了该行的ASEAN扩张战略。

OCBC年度股东大会

在4月16日OCBC于Sands Expo and Convention Centre举行的会议上，一名股东质疑为何OCBC无法实现与竞争对手UOB和DBS相当的更高股价，并称该行当前的股息“鸡屎（chicken sh*t）”。董事长Andrew Lee反驳了这种说法。

Lee先生强调，OCBC在4月2日市值突破$100 十亿（billion）关口，当时股价创下历史新高，首次跨过$22 元/股的每股价格水平。他表示，从五年期的股东总回报来看，每投资一美元，回报将是2.5倍；而从20年期来看，回报将是7.5倍。

“当然，人人都想要更好的股价，但这也与我们的业绩有关，同时也取决于外部世界的情况，”Lee先生说。

全球风险与银行的应对准备

Lee先生提到，自2023年以来OCBC一直在提示多项全球风险，包括乌克兰战争扰乱了食品供应链，并助推全球通胀飙升，以及美中紧张局势对全球贸易流向的影响。他指出，美国总统Donald Trump在2025年4月宣布了新一轮关税，并提及自2023年以来升级的中东冲突，鉴于大约20%的全球石油、天然气和化工品通过遭受扰动的霍尔木兹海峡流通，中东冲突带来了能源冲击风险。

Lee先生向股东保证，OCBC对中东的敞口“并不大”，其敞口约占总贷款的2%至3%。该行正在以不同水平进行压力测试，以便在战争导致滞胀的情况下，确定对客户的直接和间接影响。

借用OCBC的标志——一艘切开海浪的帆船——作为比喻，Lee先生表示，该行早在2023年就看到了暴风来临的迹象，并在过去三到四年间为各类事件做了准备。其中一个关键决策是推迟对位于Chulia Street 65号的OCBC Centre进行再开发，这本来将耗资$5 十亿（billion）。在节省下来的$5 十亿（billion）中，一半通过股息支付给股东，并用于股票回购。

股息政策与资本回报

针对多名股东就股息提出的问题，Lee先生表示，该行在2月份已释放信号：在完成25亿美元（$2.5 billion）的资本再分配计划后，将恢复实行50%的派息政策。

“这在转变上意味着什么？我们正在预留必要的准备金，以防我们真的需要驶入风暴，”他说。

董事会建议：为2025年派发每股42美分的末期普通股息，并派发每股16美分的特别股息，总计相当于集团2025年净利润的10%。因此，2025年股息总计将为每股99美分；这略低于2024年派发的1.01美元，但高于2023年派发的82美分以及2021年的53美分。OCBC的目标是在2026财年结束前完成其25亿美元（$2.5 billion）资本回报计划中剩余的$800 百万（million）的支付。

大东方（Great Eastern）与未来战略

Lee先生谈及OCBC在过去两年里未能把Great Eastern私有化的投标，形容这就像“把适配得恰到好处的货物装进船里”，符合该行成为一家综合金融服务集团的目标。当被问到是否还会有第三次机会就Great Eastern投票时，Lee先生表示：“你不会有第三次机会，或者说你错过了你的机会。但存在公开市场，在那里你可以买卖Great Eastern的股票，而我们就站在那儿。”

Lee先生指出，OCBC最近的表现“相当不错”，利润约为12亿美元（$1.2 billion），其中OCBC持有近94%的股份。

在他首次出席年度股东大会发言时，集团首席执行官Tan Teck Long表示，尽管全球环境复杂且不确定，该行仍看到亚洲呈现持续增长。“亚洲的贸易和投资流向仍在上升。也存在类似的超级趋势，例如数字化和AI、可持续发展以及人口结构变化，包括新加坡人口老龄化，”他说。OCBC将继续在印尼和马来西亚等ASEAN国内市场投资，并将其新加坡和香港作为双核心枢纽。

OCBC股票在4月17日收盘时基本持平，报22.72美元。

United Overseas Bank年度股东大会

UOB于4月17日举行其年度股东大会，这是新加坡三家本地银行中最后一家召开会议的银行。DBS Group则在3月31日更早举行了年度股东大会。

在UOB年度股东大会上，股东提出的担忧与OCBC类似，包括股息派发以及该行对中东的敞口。被问及UOB是否会就受冲突影响的小型和中型企业(SME)客户预留拨备时，首席执行官Wee Ee Cheong表示：“我希望不会”，但他补充说，该行资产负债表足够稳健，若需要将会出手提供支持。

ASEAN扩张与资本策略

就UOB在ASEAN的战略，Wee先生表示，该行于2022年首次宣布的、对花旗（Citigroup）在印尼、马来西亚、泰国和越南的消费银行业务进行的49亿美元（$4.9 billion）收购，如今正“开始见效”。该交易使UOB在这四个市场的客户基础翻了一番。

“We must continue to invest in infrastructure to capture customers,”Wee先生补充道，并指出ASEAN市场多样化，语言和客户需求各不相同。他重申，为了实现其长期增长，必须“有纪律地”运营这家银行。

“我们仍致力于在2025年至2027年期间归还$3 十亿（billion）规模的剩余资本，这体现了我们对资产负债表、流动性状况以及长期战略的信心，”他说。

股东也询问，UOB是否会考虑提供股息股票（scrip dividends）——即投资者可以选择以股票而非现金作为股息领取。首席财务官Leong Yung Chee表示，该行上一次提供股息股票是在2020年，此后已停止这一做法。UOB则是在2025年2月通过股票回购和特别股息的组合，将$3 十亿（billion）返还给股东。

Leong先生指出，关于资本回报的决策，包括回购、股息股票或红利发行，属于更广泛的资本管理战略的一部分；该战略会综合考虑股东回报、该行长期增长需求，以及维持可持续资产负债表的重要性。