铜进入 $30B 代币化市场，随着机构支持加速

铜进入 300 亿美元资产代币化市场

从摩根大通到国际清算银行（BIS）的机构基础设施，正在加速对现实世界资产的代币化，包括大宗商品。以摩根大通和摩根士丹利为代表的美国领先银行正在强调铜市场的供应紧缺，预计的年度缺口规模达到数十万至数十万吨。根据 RWA.xyz，截至 2026 年 5 月 6 日，资产代币化领域的总分发价值已达到 300 亿美元，全球总持有者接近 750,000。供给约束与市场扩张的这种汇聚，使铜成为链上市场下一个重磅突破资产的领先候选，早期参与者如 Bridgetower Capital、Chainlink、Ondo Finance 和 ALCUM 正在为链上铜市场建设基础设施。

多年的低额资本投入、漫长的矿山开发周期，以及与电气化相关需求的持续增长，已将铜从周期性大宗商品转变为战略性资源。铜需求正在多个领域加速：以 AI 为基础的基础设施正在提升对耗电型数据中心的需求，而向电气化的推进又在带动对电网扩张和可再生能源系统的需求。铜的作用横跨数据中心、芯片、能源基础设施和国防系统。

把矿山代币化，而不是金属本身

Bridgetower Capital 与 Chainlink 在 2026 年 4 月宣布的一项新倡议，拟将一个 110 亿美元的亚利桑那州铜矿开采项目上链，这印证了市场正在转向。该项目并非旨在对铜库存或仓单凭证进行代币化，而是希望对底层资产本身进行数字化，将生产数据、储量和运营指标与基于区块链的系统相连。

这意味着与此前以金融抽象为中心的代币化尝试出现了偏离。现在，开采、验证、融资和结算都可以集成到一个单一的可编程层中。Chainlink 的基础设施旨在连接链下数据——例如储量、生产指标和运营更新——到区块链系统。将由预言机喂入的数据流进行集成，使矿业资产能够被持续审计，并以接近实时的方式定价。

为什么是铜？为什么是现在？

铜作为代币化候选的崛起，既源于宏观经济学，也源于基础设施需求。新供给仍受制于审批挑战以及跨多年时间线的开发周期，而需求继续加速。

在 2026 年 1 月，亿万富翁投资者 Chamath Palihapitiya 称铜是他“2026 年最好的交易想法”，并警告市场低估了供给缺口的规模。“铜无处不在，无处不在，无处不在，”他说，并指出其在数据中心、芯片、能源基础设施和国防系统中的作用。

通过在实物资产与区块链网络之间搭建桥梁，代币化或许能提供潜在解决方案，使储量与产出可被验证的记录得以实现，从而带来更高透明度。

已就位的机构基础设施

国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）以及经济合作与发展组织（OECD）都已探讨代币化对金融稳定性与效率的影响。欧洲的 MiCA 为数字资产发行与托管提供了更明确的指南，而美国方面的努力正朝着更清晰的结构演进。

摩根大通正在通过其 Onyx 平台扩展代币化工作，Fireblocks 则在构建托管与结算基础设施。这些进展表明，代币化大宗商品的“通道/底层通路”正在逐步成形。

领跑铜代币化的关键参与者

Bridgetower Capital 与 Chainlink – 资产与数据基础设施

Bridgetower Capital 与 Chainlink 于 2026 年 4 月宣布的合作，旨在将大规模铜相关基础设施上链。据称该亚利桑那州项目估值约 110 亿美元，重点在于对底层采矿资产及其数据流进行数字化，而不仅仅是对库存进行代币化。参与该倡议的高管已将此次努力围绕透明度与机构信任进行阐述。

Ondo Finance – 金融流动性层

Ondo Finance 作为新兴现实世界资产（RWA）生态系统的金融支柱运转，聚焦代币化的美国国债以及收益型工具。根据 Ondo 的说法，其产品旨在提供“面向机构的、可在链上获得美国国债的敞口”，从而把传统的固定收益工具转变为可编程抵押品。代币化国债可用于为以铜为支撑的代币提供抵押，并在资本投入到采矿或供应链融资时提供收益。

ALCUM – 铜的实物验证

ALCUM 代表了代币化格局中更专业的演进，直接将焦点放在铜这一工业资产上。不同于强调“仓储背书”代币的早期模式，ALCUM 的方法明确与生产周期以及供应链动态相关。由首席运营官 Vytautas Mackonis 领导的公司管理层已表示，该平台“不是一种仓储型代币”，而是旨在从铜在工业流程中的作用中生成收益的基础设施层。通过将代币化工具与现实世界活动对齐，该平台把其结构化工具的价值与底层铜加工周期的运营表现相连接。