美光业绩带动 KOSPI 飙涨 5.45%，SK 海力士触发静态波动中断

美光科技发布远超市场预期的第三财季业绩，带动韩国股市大幅上扬。6 月 25 日，韩国综合股价指数（KOSPI）开盘报 8,703.42 点，截至上午 9 点 05 分已达 8,932.69 点，较前一交易日大涨 461.67 点。SK 海力士盘前涨超 10%，触发静态波动中断，解除后股价迅速攀升至 280 万韩元水平。

KOSPI 早盘市场数据：8,932.69 点、各类投资者资金流向

截至 2026 年 6 月 25 日上午 9:05 的市场数据：KOSPI 报 8,932.69 点（+461.67 点，+5.45%），前一交易日收盘报约 8,400 点以上；开盘报 8,703.42 点。

各类投资者资金流向（KOSPI）：个人投资者净买入约 4,900 亿韩元；机构投资者净买入约 1,000 亿韩元；外国投资者净卖出约 6,000 亿韩元（连续第五个交易日净卖出，过去五个交易日累计净卖出约 12.2 兆韩元）。

SK 海力士静态波动中断（VI）触发与半导体板块走势

SK 海力士盘前涨幅超过 10%，触发静态波动中断（VI），股票转为单价交易两分钟。VI 解除后，股价迅速攀升并重返 280 万韩元关卡，KOSPI 整体也在同一时段攀升至 8,900 点附近。三星电子同步回到 36 万韩元水平。

持有 SK 海力士和三星电子股份的相关公司也普遍走强，包括 SK Square、三星生命保险和三星物产，这三家公司的股权价值因持有上述半导体龙头股份而受到市场关注。

美光 Q3 业绩触发原因：营收达 414.6 亿美元、YoY 345.7%

美光科技在纽交所收盘后发布 Q3 FY2026 财报：Q3（2026 年 3 月至 5 月）营收达 414.6 亿美元（约合 64 兆韩元），年增 345.7%；营业利润率 81.2%；调整后每股盈余（EPS）25.11 美元，远超市场普遍预期的 20.78 美元；美光科技盘后交易股价上涨 15%。

Kiwoom Securities 研究员韩智英指出：「在包括油价下跌和美国 10 年期公债殖利率跌破 4.4% 在内的有利宏观环境下，美光科技的获利惊喜以及 KOSPI200 指数夜间期货超过 5% 的涨幅，共同推动该指数在开盘时大幅上涨。」

常见问题

静态波动中断（VI）是什么，为何 SK 海力士触发了它？

静态波动中断（Static Volatility Interruption）是韩国交易所在股票短时间内大幅波动时启动的自动保护机制，触发后股票将转为单价交易（只允许买卖申报，不匹配成交）持续约两分钟，以防止过度波动。SK 海力士在 6 月 25 日的盘前涨幅超过 10%，触发了这一机制。

外资连续五日净卖出 12.2 兆韩元为何仍然大涨？

根据当日数据，个人投资者净买入 4,900 亿韩元、机构净买入 1,000 亿韩元，合计买入力道虽低于外资 6,000 亿韩元的净卖出，但美光业绩带来的情绪冲击和 KOSPI200 夜间期货超过 5% 的涨幅，使市场开盘即大幅跳空上涨，外资的持续流出未能抵消整体多头动能。

油价回落至 70 美元对韩国股市的意义是什么？

根据 Kiwoom Securities 分析师的说法，油价下跌是利好韩国股市的宏观因素之一；韩国是高度依赖能源进口的国家，油价回落有助于降低制造业成本、改善企业利润预期，搭配美光业绩惊喜和 KOSPI200 夜间期货的强劲表现，共同推动 6 月 25 日的开盘大涨。