国际石油市场正经历剧烈波动，据摩根大通大宗商品策略师娜塔莎·卡内瓦称，随着霍尔木兹海峡重新开放后供应量增加，市场受到冲击。供应激增与当前并不需要石油的市场产生冲突，形成了市场动态的矛盾。2025年中国大幅削减石油进口加剧了这一局面，此前该国购买了大量超出国内消费需求的原油，这曾帮助在供应过剩时期支撑油价。
中国进口减少引发供应再分配
卡内瓦指出，中国突然停止石油进口，使得此前难以找到供应来源的国家能够进入国际市场。数百万桶被困在波斯湾的原油正重新涌入一个已适应在供应减少环境下运行的市场。
2025年，中国购买了远超国内消费需求的大规模原油。这一购买行为在供应过剩时期帮助支撑了价格底线。这些进口的突然停止从根本上改变了市场动态。
目前正在进行调查，以确定中国在战争期间国内石油需求急剧下降是暂时的战争适应，还是化石燃料消费模式的结构性转变。
市场面临暂时性供应过剩，系统正在适应
卡内瓦表示：”离开霍尔木兹的石油越来越无处可去，除了中国，但中国不买。直接结果显而易见：市场面临暂时性供应过剩风险，因为石油将重新进入那些已学会数月不使用石油的系统。”
然而，这并不一定意味着油价会崩盘。卡内瓦预计，中国炼油厂将重新进入市场并开始购买，而其他国家以及储存设施耗尽的私营公司将重建库存。这两个因素需要时间才能显现。
根据国际能源署的数据，今年全球石油需求预计将下降约每日110万桶。大量石油供应预计将持续到2027年。
卡内瓦补充称，石油市场正在经历类似计算机重启的系统重置。
常见问题
国际石油市场动荡的原因是什么？
动荡源于霍尔木兹海峡重新开放后石油供应增加，以及2025年中国大幅减少石油进口。此前被困在波斯湾的数百万桶石油正涌入一个已适应供应减少的市场。
全球石油需求预计下降多少？
根据国际能源署的数据，今年全球石油需求预计将下降约每日110万桶，大量石油供应预计将持续到2027年。
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