三星电子股价下跌6.92%，尽管第二季度利润达89.4万亿韩元创纪录

三星电子 provisional Q2 营业利润达 89.4 万亿韩元，同比增长 1810%，超出市场预期（75-84 万亿韩元），但股价仍下跌 6.92%，收于 296,000 韩元。下跌主要由获利回吐驱动，公告当日外资抛售 1.8207 万亿韩元股票，占 KOSPI 市场外资净卖出总额的一半以上。三星电子在 KOSPI 市值中占比 27.61%，其暴跌引发市场卖方侧车机制及一级熔断。

三星电子创纪录盈利日股价下跌 6.92%

据 Korea Exchange 数据，三星电子收盘报 296,000 韩元，较前一交易日下跌 22,000 韩元（6.92%）。盘中一度跌至 286,000 韩元。外资主导卖盘，抛售 1.8207 万亿韩元三星电子股票，使其成为当日外资净卖出最多的股票。这一金额占 KOSPI 市场外资总净卖出额 2.93 万亿韩元的一半以上。

三星电子 Q2 营业利润达 89.4 万亿韩元

三星电子公布 Q2 暂定营业利润为 89.4 万亿韩元，同比增长 1810%，环比增长 57.2%。该数字显著超出市场共识预期的 75-84 万亿韩元。证券分析师估算，公布的利润未计入约 19 万亿韩元的特殊管理层绩效奖金拨备，暗示实际营业利润接近 110 万亿韩元。

分析师将下跌归因于获利回吐模式

Bloomberg 指出，自 2019 年以来，三星电子在季度业绩公告中已实现 16 次盈利超预期，但其中有 10 次公告当日股价下跌。证券行业分析师将股价疲软定性为典型的“买传闻，卖新闻”现象，表明股价已在公告前反映预期，投资者获利了结。部分市场参与者提及对半导体周期见顶的担忧，引用 Morgan Stanley 前一日报告称“以半导体为中心的窄幅反弹即将结束，市场正进入领导板块逐步扩散的阶段”。

分析师维持买入建议，认为估值偏低

SK Securities 研究员 Han Dong-hee 计算，三星电子基于收盘价的 12 个月远期市盈率降至 5.3 倍，而 SK Hynix 为 5.6 倍，美光（Micron）为 6.8 倍。Goldman Sachs 表示，KOSPI 的 12 个月远期市盈率骤降至 6.65 倍，为 global financial crisis 以来最低，并称“即使假设最坏情况，将韩国企业盈利预测下调 33%，当前水平仍有显著上行空间”。Mirae Asset Securities 小幅上调三星电子 2026 年营业利润预期至 397 万亿韩元（同比增长 811%），2027 年预期至 576 万亿韩元（同比增长 45%）。Daishin Securities 预计 2026 年营业利润为 387 万亿韩元，2027 年为 563 万亿韩元。Bloomberg 预测三星电子 2026 年营业利润为 2377 亿美元（约 362.6 万亿韩元），接近 NVIDIA 预计的 2470 亿美元营业利润（约 376.46 万亿韩元）。

常见问题

三星电子 Q2 营业利润是多少？

三星电子公布 Q2 暂定营业利润为 89.4 万亿韩元，同比增长 1810%，环比增长 57.2%，超出市场共识预期的 75-84 万亿韩元。

为何三星电子在盈利创纪录时股价下跌？

股价下跌 6.92% 至 296,000 韩元，原因是投资者获利了结，尤其是外资抛售了 1.8207 万亿韩元股票。Bloomberg 指出，自 2019 年以来的 16 次盈利超预期中，有 10 次公告日股价下跌，反映了“买传闻，卖新闻”的模式。

分析师认为三星电子当前估值如何？

SK Securities 计算三星电子基于收盘价的 12 个月远期市盈率为 5.3 倍，而 SK Hynix 为 5.6 倍，美光（Micron）为 6.8 倍。Goldman Sachs 指出 KOSPI 的 12 个月远期市盈率降至 6.65 倍，为 global financial crisis 以来最低。