黄金交易所交易基金在6月出现$9B 资金流出，受鹰派美联储信号影响

以黄金为基础的交易所交易基金在六月出现了74.3吨的资金外流，价值近90亿美元，主要受到市场对联邦储备系统（Federal Reserve）鹰派预期的影响，这增加了持有黄金的机会成本，根据世界黄金理事会（World Gold Council）的月度ETF报告。此次清算发生在新任美联储主席沃尔什（Warsh）发出被市场解读为鹰派的信号，以及美伊冲突（US-Iran conflict）加剧引发通胀担忧，导致实际收益率上升和美元走强。尽管六月出现资金外流，全球黄金ETF在上半年仍实现净流入17.6吨，价值80亿美元，尽管黄金价格跌破其200日移动均线（200-day moving average），并短暂跌破每盎司4000美元。

北美基金引领全球资金外流

北美（North America）上市的黄金ETF仍是全球市场的最大拖累，上月区域基金录得42.4吨的资金外流，价值55亿美元。“随着新任美联储主席沃尔什（Warsh）发出鹰派——市场解读为鹰派——信号，以及美伊冲突（US-Iran conflict）推动通胀担忧上升，市场预期未来利率将上调。这一预期导致实际收益率上升和美元走强，增加了投资者持有黄金的机会成本，”世界黄金理事会（World Gold Council）的分析师在报告中表示。

欧洲和亚洲市场录得区域性下跌

欧洲基金持仓减少12.1吨，价值8.17亿美元。欧洲央行（European Central Bank）将利率上调25个基点，为自2023年9月（September 2023）以来首次，原因是持续的美伊冲突（US-Iran conflict）引发的通胀担忧。“此举可能使部分投资者对黄金望而却步。我们还观察到在该地区，主要在瑞士（Switzerland）的以外汇对冲的产品（FX-hedged products）持续出现资金外流，因本币兑美元贬值，进一步加剧了欧洲基金在六月的亏损，”分析师表示。

亚洲上市的ETF出现71.5吨的资金外流，价值22亿美元。六月的亏损主要来自中国（China）基金，因本地投资者风险偏好在股市上涨和黄金价格走弱的背景下持续改善。日本基金也在当月出现资金外流，因日本银行（Bank of Japan）加息，推高了本地投资者持有黄金的机会成本。印度（India）逆势而行，吸引了资金流入，因本地投资者对黄金价格保持乐观，并将下跌视为买入良机。尽管月度波动，分析师指出，亚洲基金经历了有史以来最强的上半年。

黄金价格跌破关键技术水平

黄金价格出现显著的看跌走势，价格跌破200日移动均线（200-day moving average），并短暂跌破每盎司4000美元，投资者纷纷撤离ETF市场。商品分析师预计，随着向支撑位4000美元的长时间修正，黄金市场将趋于稳定，形成具有吸引力的价值。

世界黄金理事会分析师预期下半年反弹

世界黄金理事会（World Gold Council）的分析师预计下半年（H2）资金将回流。“我们2026年中期黄金展望（2026 Mid-Year Gold Outlook）中的宏观共识情景显示，下半年黄金表现相对稳定，潜在催化剂可能在其他情景中引发突破。同时，地缘政治、经济增长和金融市场的不确定性仍在。这一背景可能继续支撑投资者对资产组合保护的需求，并维持对黄金ETF作为战略避险配置的兴趣，”分析师表示。

常见问题

六月黄金ETF的资金外流了多少？

根据世界黄金理事会（World Gold Council）的月度ETF报告，六月全球ETF市场外流了74.3吨黄金，价值近90亿美元。北美（North America）上市的黄金ETF外流最大，达42.4吨，价值55亿美元。

为什么投资者在六月卖出黄金ETF？

投资者在六月卖出黄金ETF，是因为联邦储备系统（Federal Reserve）新任主席沃尔什（Warsh）发出鹰派信号，以及美伊冲突（US-Iran conflict）加剧引发通胀担忧，导致市场预期利率将上调。这一预期推高了实际收益率和美元，增加了持有黄金的机会成本。

欧洲央行在利率方面采取了什么措施？

欧洲央行（European Central Bank）在六月将利率上调25个基点，为自2023年9月（September 2023）以来首次，原因是持续的美伊冲突（US-Iran conflict）引发的通胀担忧。世界黄金理事会（World Gold Council）分析师表示，此举可能使部分投资者对黄金望而却步。