SpaceX 股票：LS Securities 分析师重点关注 StarMind 航天数据中心战略

SpaceX于纳斯达克以每股135美元上市，市值为1.77万亿美元（约2,700万亿韩元），在5月29日因IPO后极端波动上涨了7.2%。对此，LS Securities资深研究员李在光在Herald Economy的YouTube频道“투자360”中分析了该公司的股票前景以及CEO埃隆·马斯克的财务策略。李将这种动荡归因于IPO中常见的短期“磨合期”，并强调SpaceX——2002年成立、拥有20多年运营历史——应当被视为成熟的基础设施公司，而非初创企业。本次分析聚焦于SpaceX的2亿美元公司债发行，认为这是经过计算的债务再融资举措，用以消除从xAI（前身为Twitter）并购中继承的高息负担；同时还指出，公司于6月22日提交了StarMind太空数据中心商标申请，表明其战略转向轨道计算基础设施。

SpaceX Issues $20B Bonds to Refinance xAI Merger Debt

李在光澄清，SpaceX的2亿美元公司债发行并非财务困境的迹象，而是战略性的再融资操作。该公司通过与AI公司xAI（前身为Twitter）的并购，承担了约10%的高息债务。李表示：“这不是因为缺钱而借款，而是为了消除高息风险的正常再融资，因此这不是负面信号。”

SpaceX Secures $26B Annual Data Center Contracts with Anthropic and Google

针对估值担忧——SpaceX的市销率（PSR）基于约187亿美元的2023年营收已接近100倍——李强调了尚未披露的收入来源。SpaceX通过xAI并购获得了全球最大的1吉瓦（GW）AI数据中心“Colossus”。在5月，公司与Anthropic签署了150亿美元的年度数据中心租赁合同；随后在6月又与Google（基于Gemini）签署了110亿美元的年度合同。李强调：“市场不应忽视这样一点：SpaceX通过并购获得了1GW级别、全球最大的AI数据中心。”

SpaceX Files StarMind Trademark for Orbital Data Center on June 22

李将“Starship”和“StarMind”这两个关键词，认定为SpaceXIPO后未来的关键。StarMind是SpaceX于6月22日提交的太空数据中心商标。该概念涉及将GPU或TPU安装到轨道卫星上以执行计算任务，从而克服地面空间与电力限制。太空环境能够实现全天候太阳能发电以及自然辐射散热，带来成本优势。李解释称，部署一个1GW的轨道数据中心需要200次Starship v3发射，但在完成v4版本后只需100次发射（约20亿美元成本）。他补充道：“尽管竞争对手连Falcon 9都追不上，Starship的垄断护城河也将很难被打破。”

LS Securities Recommends Long-Term Investment Strategy for SpaceX Stocks

李建议不要在短期内投机交易SpaceX股票。他表示：“以短期价格差为目标的赌博式投资应当避免”，并建议采用“伴生股票”思路，以长期积累作为最明智的策略。

FAQ

SpaceX为什么在IPO后发行2亿美元公司债？

SpaceX发行2亿美元公司债，用于再融资从xAI并购中继承的高息债务（约10%利率）。LS Securities研究员李在光将其描述为为消除高息风险而进行的正常再融资，而非财务疲弱的信号。

6月22日提交的SpaceX StarMind项目是什么？

StarMind是SpaceX于6月22日提交的太空数据中心商标。该系统涉及将GPU或TPU安装到轨道卫星上以执行计算任务，利用全天候太阳能发电和自然辐射散热。部署一个1GW轨道数据中心需要100次Starship v4发射，成本约20亿美元。