高盛（Goldman Sachs）於 7 月 27 日发布大宗商品深度报告，針对油价給出三套明確情景，涵蓋从基準中性到極端上行的完整区间。报告核心結論为：油价上行风险顯著大於下行空间，短期內夏季庫存去化將支撐油价高位运行。極端上行背景中，荷姆茲海峽航运持续中斷至 2027 年，布蘭特 Q4 料突破 120 美元。
高盛三套油价情景完整數據
根據高盛 7 月 27 日报告，三套情景的具體预測數據如下：
基準中性：2026 Q4 布蘭特 80 美元、WTI 76 美元；2027 全年均值布蘭特 75 美元、WTI 70 美元；2027 全球供需过剩 320 万桶/天
基本上行（荷姆茲海峽中斷）：若中斷持续至 2027 年，海灣产能到 2027 年底才能完全修復，則 2026 Q4 布蘭特突破 120 美元，2027 均价站上 100 美元；假设中斷期间通过荷姆茲海峽的运输量降至正常容量的 5%（持续六週），修復需額外一个月
雙重疊加（曼德海峽、蘇伊士运河同步封锁）：在基本上行情景基礎上再額外上浮 25 美元，布蘭特極端情景看向 145 美元
下行底線：若全球供給超预期放量、能源需求持续萎縮，2027 年末布蘭特最低可能下探 60 美元（高盛指出該情景发生机率偏低）
7 月 27 日布蘭特重挫 6% 至 91 美元
根據市场數據，7 月 27 日开盤时，布蘭特原油一度重挫 6% 至每桶 91 美元附近，WTI 原油跌破 84 美元，原因是美国在週末宣布暫停对伊朗空襲，交易員对停火訊號反应迅速。
此前，布蘭特原油在过去一週內單週漲幅超 12%，逼近每桶 100 美元，推升因素包括：胡塞武裝持续攻擊过境紅海油輪；中东产油国減产兌现；以及高盛等投行连发大宗商品报告拆解地緣溢价。
高盛新觀点：結構性风险溢价，全球产能集中加大长期不確定性
根據高盛报告，除三套情景外，报告还指出一个結構性變化：全球原油产能和剩餘产能高度集中在少數幾个国家，这種集中趨勢將推升更长期的风险溢价；分析師指出，这種动態预计会鼓勵各国政府增加戰略儲備。
常见问題
高盛 7 月 27 日报告的三套油价情景是什麼？
根據高盛报告，三套情景分別为：①基準中性（2026 Q4 布蘭特 80 美元）；②極端上行（荷姆茲海峽中斷至 2027 年，Q4 布蘭特突破 120 美元，雙重封锁最高看向 145 美元）；③下行底線（2027 年末布蘭特最低可能下探 60 美元，高盛指出机率偏低）。
高盛对 2027 年布蘭特原油的基準预測是多少？
根據高盛基準中性情景，在荷姆茲海峽通航正常的前提下，2027 年全年布蘭特原油均价为 75 美元、WTI 均价为 70 美元，同年全球供需过剩規模达 320 万桶/天。
7 月 27 日油价为何重挫？
根據市场报道，7 月 27 日布蘭特原油开盤重挫 6% 至约 91 美元，原因是美国在週末宣布暫停对伊朗空襲，交易員迅速消化停火訊號。
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