截至当地时间 5 月 27 日，根据 Yonhap Infomax 海外利率数据，美国 30 年期国债收益率连续 15 个交易日维持在 5% 以上，创下自 2007 年以来最长连涨纪录。CCB International 首席经济学家赵 Cliff 以及全球策略师张 Bella 表示，30 年期国债收益率在约 5% 附近波动的情况，预计将比过去更常见。分析师解释称，尽管短线国债收益率主要受美联储的货币政策前景影响，但长线国债收益率越来越反映对美国财政健康的担忧，尤其是在特朗普总统的“One Big Beautiful Bill Act”通过之后，该法案扩大了减税，并提高了国防以及边境安全支出。
CCB International 将长期利率上升归因于财政债务负担
CCB International 的赵表示，短期内发生财政危机的可能性并不大，但长期高利率可能会限制财政政策的运作空间，并促使投资者要求更高的长期风险溢价。分析师指出，美国国债负担在“One Big Beautiful Bill Act”通过后有所增加，从而提高了持有长期国债的风险溢价。
BEA 指出中东地缘政治风险和关税不确定性
东亚银行（BEA）投资策略师 Bosco Wu 诊断称，因美伊战争导致的国防支出增加以及关税收入的不确定性，正在对长期国债收益率施加上行压力。Wu 表示，目前 30 年期国债收益率水平 5.1%-5.2% 正接近其预测区间的上沿，除非通胀再次显著上升且美联储采取更鹰派立场，否则额外上行空间将受到限制。
DWS 经济学家称即将召开的 FOMC 无政策变更理由
DWS 首席美国经济学家 Christian Scherrmann 表示，仅凭当前经济指标本身，并不足以在下一次 FOMC 会议上改变政策利率。市场正权衡美联储是否会在本周开幕的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持基准利率不变。
CCB International 概述跨资产类别的投资影响
CCB International 评估称，现金、货币市场基金（MMF）以及短线美国国债的投资吸引力有所上升，而长期国债虽然收益率较高，但波动性也有所增加。该机构预计，在股票市场方面，产生稳定收益和现金流的公司的相对吸引力将提升；而依赖高估值与借款的成长股将面临更大的负担。
常见问题
是什么导致美国 30 年期国债收益率连续 15 天维持在 5% 以上？
CCB International 分析师表示，长期国债收益率越来越反映对美国财政健康的担忧，这一担忧源于特朗普的“One Big Beautiful Bill Act”通过后减税扩大，并提升了国防以及边境安全支出。BEA 也指出，因美伊战争导致的国防支出增加，以及关税收入不确定性，是施加上行压力的因素。
DWS 对即将召开的 FOMC 会议怎么看？
DWS 首席美国经济学家 Christian Scherrmann 表示，仅凭当前经济指标本身，并不足以在下一次 FOMC 会议上改变政策利率。市场正权衡美联储是否会在本周开幕的会议上维持基准利率不变。
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