香港股市在6月大幅下跌后迎来7月创纪录反弹行情

香港股票在创纪录的 7 月实现了最强表现：恒生指数在当月上涨 13.13%，收于 25884 点。此前，这轮反弹前的 6 月曾大幅下跌 9.14%，创下 29 个月内最差的月度表现。此次反弹由极端超卖状况推动：新低/新高个股差值在 6 月 26 日达到 -588，较 4 月受关税相关抛售影响时记录的 -449 更为糟糕。尽管反弹幅度较大，但技术指标显示市场基础仍然脆弱：约 70% 的股票仍在其 250 日移动平均线之下交易。

恒生指数在 6 月抛售后录得创纪录的 7 月涨幅

7 月恒生指数上涨 3003 点，收于 25884 点，这是上一年 2 月以来的最佳月度表现。指数从 23000 点以下反弹，接近 26000 点水平，并重新站回短期、中期和长线移动平均线。该反弹在同期表现上跑赢主要全球股市指数。

H 股指数展现出更强动能，本月上涨 13.94%。恒生科技指数涨幅更为温和，为 7.98%。各指数之间的业绩分化反映了反弹行情参与度的不均衡。

技术指标显示从极端超卖水平中恢复

在 6 月 26 日，创 1 年新高与创 1 年新低股票之间的差值达到 -588，为 2024 年 1 月熊市底部以来的最低水平。该指标显示的卖压比 4 月美国关税公告期间的 -449 读数更重。

14 天 RSI 超卖比率在 6 月低点为 26.97%，意味着超过四分之一的股票已跌入深度超卖区域。到 7 月底，这一指标随着卖压消退呈现逐步改善，但 14 天 RSI 超卖比率仍显著高于超买比率。

市场面广度指标显示反弹参与度有限

长期市场面广度（以股价在其 250 日移动平均线之上的股票占比衡量）在 7 月仅增加 2.4 个百分点至 31.9%。近 70% 的股票仍低于这一长期趋势指标。

中期市场面广度（跟踪股价在其 50 日移动平均线之上的股票）改善相对更好，7 月增加 14.9 个百分点至 40.8%。不过，该指标仍低于通常用来指示市场动能明确转向的 50% 阈值。

衡量整体市场动能的 EJFQ 红绿比在 7 月下滑，并触及接近两年低点 -47.7%。该读数表明，出现走弱的中长期趋势股票数量在增加，从而与指数层面的涨势形成分化。

常见问题

是什么导致香港股市创纪录的 7 月反弹？

恒生指数在 7 月上涨 13.13%，主要原因是从极端超卖状况中恢复。新的低点/高点个股差值在 6 月 26 日达到 -588，为 2024 年 1 月熊市底部以来最糟水平，表明卖压非常沉重。14 天 RSI 超卖比率为 26.97%，超过四分之一的股票处在深度超卖区间。该技术面组合触发了大幅反弹，从而实现了有史以来最强的 7 月表现。

7 月反弹期间市场面广度指标表现如何？

尽管指数涨幅强劲，市场面广度指标的改善仍然有限。长期市场面广度（股价在 250 日移动平均线之上的股票）仅增加 2.4 个百分点至 31.9%，使得近 70% 的股票仍低于这一关键趋势指标。中期广度（股价在 50 日移动平均线之上的股票）上升 14.9 个百分点至 40.8%，但仍低于 50% 的阈值。EJFQ 红绿比下滑至接近两年低点 -47.7%，表明在更广泛的股票范围内动能走弱。