韩国食品和游戏类 ETF 在股市下跌期间表现优于大盘

在 7 月 24-31 日这一周，随着韩国国内股市大幅下跌，韩国食品、游戏和生物科技行业的交易所交易基金（ETF）跑赢大盘。据基金评估机构 KG Zeroin 称，NH-Amundi Asset Management 的 HANARO Fn K-Food ETF 上涨 3.88%，领跑韩国股票类基金的周度收益率。韩国股市下跌的原因在于，投资者对人工智能（AI）投资的盈利能力产生担忧：在多家美国大型科技公司公布 AI 基础设施支出未能达到回报预期后，韩国交易所连续两天触发熔断。防御型板块 ETF 表现出相对韧性，而同期韩国国内股票类基金平均下跌 24.94%。

韩国食品和游戏 ETF 领跑周度收益率

KG Zeroin 对净资产超过 100 亿韩元、且运作期限至少一个月的韩国股票基金分析显示：NH-Amundi Asset Management 的 HANARO Fn K-Food ETF 在截至 7 月 31 日的这一周上涨 3.88%，在国内股票基金中排名第一。Mirae Asset Asset Management 的 TIGER Game TOP10 ETF 上涨 2.98%，位居第二。Mirae Asset 的 TIGER Bio TOP10 ETF 上涨 2.61%，而 Samsung Asset Management 的 KODEX KOSDAQ150 Long KOSPI200 Short Futures ETF 上涨 2.38%，Samsung 的 KODEX Game Industry ETF 上涨 1.83%。在市场波动期间，食品、游戏和生物科技板块展现出更强的防御特征。

同期，韩国国内股票类基金平均下跌 24.94%。一般股票基金下跌 23.60%，中小盘股票基金下跌 22.92%，股息股票基金下跌 17.32%，KOSPI 200 指数基金下跌 22.58%。

对 AI 投资的质疑触发韩国股市下跌

在美国大型科技公司进行规模化 AI 基础设施投资后，未能产生预期现金流与盈利，韩国股市出现急跌，引发对 AI 投资周期可持续性的担忧。单一股票杠杆产品面临被动强制平仓以及再平衡卖出，进一步放大了市场下跌。韩国交易所则在该期间连续两天实施熔断机制。

市场在周后期出现以半导体股票为中心的反弹：得益于微软和亚马逊的 AI 与云业务结果转好，并带动费城半导体指数走强。本周海外股票类基金平均下跌 7.70%。由于担忧 AI 投资盈利能力相对大型科技公司支出水平不足，以及美联储决定维持利率不变同时暗示可能出现进一步加息，美国 S&P 500 指数下跌 1.62%。在日元走强以及对日本央行加息的担忧下，日本 Nikkei 225 指数下跌 6.86%。受益于 SAP 云业务表现强劲，Euro Stoxx 50 指数上涨 2.16%；同时由于全球 AI 与半导体股票的调整，以及对美国可能对中国追加关税的担忧，中国上海综合指数下跌 1.86%。

KB 证券预计 KOSPI 将从超卖水平反弹

KB 证券研究部门负责人 Kim Dong-won 表示：“即使考虑到伊朗局势带来的地缘政治风险、美国加息可能性，以及中国存储领域竞争加剧，当前 KOSPI 仍处于超卖阶段”，并预计“KOSPI 将进入可见的反弹区间”。关于半导体板块，Kim 表示：“所谓‘需求多米诺’现象，即来自大型科技客户但未满足的存储需求将顺延至明年，未来数年仍将持续”，并判断“至少未来三年，存储供应短缺不可避免，因为扩展新的存储产能需要超过三年的时间”。Kim 还补充称：“韩国存储类公司的当前股价处于严重低估状态，反弹时点被认为迫在眉睫。”

韩国上市公募基金管理资产在本周增加 8.2092 万亿韩元至 422.0772 万亿韩元。净资产价值减少 59.8827 万亿韩元至 515.5083 万亿韩元。股票基金管理资产增加 481 亿韩元至 20.1633 万亿韩元，而净资产价值减少 13.1561 万亿韩元至 43.816 万亿韩元。债券基金管理资产减少 4192亿韩元至 30.8434 万亿韩元，货币市场基金资产增加 5.4603 亿韩元至 191.0507 万亿韩元。

常见问题

7 月 24-31 日期间，哪只韩国 ETF 的周度涨幅最高？

据 KG Zeroin 称，NH-Amundi Asset Management 的 HANARO Fn K-Food ETF 在截至 7 月 31 日的当周，于净资产超过 100 亿韩元的韩国国内股票基金中录得最高周度收益率 3.88%。

为什么 7 月 24-31 日这一周韩国股市大幅下跌？

韩国股市下跌是因为：在美国大型科技公司的大规模 AI 基础设施支出未能达到预期现金流和回报水平之后，投资者担忧 AI 投资盈利能力，从而对 AI 投资周期的可持续性产生疑虑。单一股票杠杆产品因被动强制平仓和再平衡卖出导致跌势进一步加剧，韩国交易所也因此在连续两天内触发熔断机制。

KB 证券对韩国股市的展望是什么？

KB 证券研究部门负责人 Kim Dong-won 表示，KOSPI 当前处于超卖阶段，并预计将进入可见的反弹区间。Kim 认为韩国存储类半导体公司估值严重偏低，并判断反弹迫在眉睫；其依据是大型科技客户未满足的存储需求将持续造成至少三年的供应短缺。