第二季度财报显示，Palantir 的“40 法则”得分达到 155%。

Palantir 周一公布了第二季度业绩，首席执行官 Alex Karp 表示，该公司的“40 法则”评分攀升至 155%。这家 AI 数据分析公司的第二季度营收几乎翻倍，达到 19.4 亿美元，其中美国商业营收同比飙升 149%，美国政府营收增长 90%。强劲表现得益于商业业务动能和 AI 需求推动；公司第二季度调整后营业利润率达到 62%，调整后毛利率达到 86%。“40 法则”将公司的同比营收增长率与利润率相加，长期以来一直是华尔街评估软件公司的基准。评分高于 40% 通常被认为表明企业在增长与盈利能力之间取得了平衡，业务表现健康。

Palantir 报告第二季度 155% 的“40 法则”评分

Palantir 第二季度业绩超出预期，营收为 19.4 亿美元，高于 18.1 亿美元的市场共识预期。每股收益也超过了 0.35 美元的预测。首席执行官 Alex Karp 在公司股东信中表示：“本季度非同寻常：我们的美国商业营收同比增长 149%，整体营收同比增长 93%，我们的‘40 法则’评分攀升至 155%。”

公司将 2026 年营收预期上调至 81.5 亿至 81.6 亿美元，高于此前约 76.6 亿美元的预期上限。这意味着营收将实现约 82% 的年度增长，并超过 77.2 亿美元的市场共识预期。周二开盘前，Palantir 股价在盘前交易中上涨 16%。

解析软件估值中的“40 法则”指标

“40 法则”将公司的同比营收增长率与利润率相加，通常采用调整后营业利润率或自由现金流利润率。高于 40% 的评分通常被视为健康软件企业的基准，表明企业能够实现快速增长，同时不牺牲财务纪律。

Palantir 的营收增长率与调整后营业利润率合计达到 155 个百分点，接近传统 40% 基准的四倍。该指标最常用于企业软件和 SaaS 公司，投资者历来愿意接受较低的利润，以换取更快的增长。Salesforce、ServiceNow、Workday、Datadog、Snowflake 和 Atlassian 等公司在财报季经常根据这一指标接受评估。

尽管“40 法则”并非正式的会计指标，而且各公司通常采用不同的计算方式，但它已成为衡量软件质量时最常被引用的指标之一。该指标衡量的是效率，而不仅是增长；在某些情况下，增长可能来自在营销和折扣方面投入更多资源。

Palantir 将“40 法则”比较扩展至软件行业之外

Palantir 在近期投资者演示中将“40 法则”的比较范围扩展到了软件行业之外。该公司将自身的“40 法则”评分与英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、苹果、甲骨文、AMD、博通和台积电等科技巨头进行基准比较。Palantir 认为，即使与超大市值同行相比，其增长与利润率的结合也独树一帜。

常见问题

Palantir 第二季度的“40 法则”评分是多少？
正如首席执行官 Alex Karp 在股东信中所述，Palantir 第二季度的“40 法则”评分攀升至 155%。这一评分由公司 93% 的整体营收同比增长率和 62% 的调整后营业利润率相加得出。

“40 法则”指标用于什么？
“40 法则”是一项将公司同比营收增长率与利润率相加的指标，通常采用调整后营业利润率或自由现金流利润率。高于 40% 的评分通常被视为健康软件企业的基准，表明公司能够快速增长，同时不牺牲财务纪律。该指标最常用于企业软件和 SaaS 公司。