韩国退休金将于2026年第二季度转为DC和IRP结构

Kiwoom Securities 分析师 Ahn Ye-ha 于 8 月 12 日预测，随着韩国退休金市场从 DB（确定给付型）转向 DC（确定缴费型）和 IRP（个人退休金账户）结构，通过债券 ETF 和债券基金产生的需求将逐步扩大。2026 年第二季度数据显示，DC 和 IRP 资金分别增加 20.1 万亿韩元和 22.6 万亿韩元，而 DB 型仅增加 2.4 万亿韩元。Ahn 在题为《2026 年第二季度退休金市场状况及其对债券市场的影响》的报告中表示，随着 DC 和 IRP 资金增长，为降低投资组合波动性，与股票一同配置债券的需求将自然增加。第二季度退休金储备总额达到 553.9 万亿韩元。

2026 年第二季度退休金储备达到 553.9 万亿韩元

根据上月公布的 2026 年第二季度退休金储备数据，储备总额达到 553.9 万亿韩元，较上一季度增加 45.1 万亿韩元。DB 型储备为 224.2 万亿韩元，仅增加 2.4 万亿韩元；DC 型增加 20.1 万亿韩元，IRP 增加 22.6 万亿韩元。DB 型资金在储备总额中的占比降至 40.5%，而 DC 和 IRP 的占比分别升至 29.5% 和 30.0%。

证券公司退休金资金增长 16.5%

退休金资金正转向证券公司和非保本型产品。2026 年第二季度，证券公司的退休金储备为 165 万亿韩元，环比增长 16.5%，显著高于银行的 6.6% 和保险公司的 4.3%。非保本型产品在退休金总额中的占比升至 35.7%，较 2020 年第二季度的 10.7% 增长逾两倍。在快速增长的非保本型产品中，权益型产品的增幅领先于债券型产品。

Kiwoom 分析师预测债券 ETF 需求将扩大

Ahn 表示，随着 DC 和 IRP 资金增加，投资者将权益型产品与债券型产品组合配置的可能性也会提高。Ahn 表示：“从投资者角度来看，债券 ETF 和债券混合型产品具有较高的可及性，因此通过这些产品扩大间接债券需求仍有空间。”Ahn 还表示：“今年投资信托扩大政府债券购买的情况也值得关注，因为退休金资金流入 ETF 似乎已经对供需产生了影响。”Ahn 指出：“退休金拓宽需求基础的影响，可能首先体现在短期至中期政府债券和高质量信用债领域。”

常见问题

2026 年第二季度韩国的退休金储备总额是多少？
根据上月公布的 2026 年第二季度数据，退休金储备总额达到 553.9 万亿韩元，较上一季度增加 45.1 万亿韩元。

2026 年第二季度 DC 和 IRP 资金相较于 DB 资金增长了多少？
2026 年第二季度，DC 型资金增加 20.1 万亿韩元，IRP 增加 22.6 万亿韩元，而 DB 型资金仅增加 2.4 万亿韩元。DB 型资金在储备总额中的占比降至 40.5%，而 DC 和 IRP 的占比分别升至 29.5% 和 30.0%。

Kiwoom Securities 分析师对债券需求作出了什么预测？
Kiwoom Securities 分析师 Ahn Ye-ha 于 8 月 12 日表示，随着 DC 和 IRP 资金增长，为降低投资组合波动性并与股票持仓进行组合配置，通过债券 ETF 和基金产生的债券需求将逐步扩大，需求可能首先出现在短期至中期政府债券和高质量信用债领域。