GSR将比特币配置比例削减至16.9%，并将Solana在Core3模型中的配置比例提升至43.6%

GSR 是一家加密货币做市商。在 2026 年 8 月 12 日的再平衡中，该公司将其 Core3 实盘模型中 Bitcoin 的权重降至 16.9%，创下该模型所跟踪三种资产中 Bitcoin 配置比例的最低水平。同时，GSR 将 Solana 的仓位提高至 43.6%，使其成为模型中持仓最大的资产，并将 Ether 的权重降至 39.5%。此次调整反映了短期价格动能：过去一周，Solana 上涨 2.98%，而 Bitcoin 下跌 1.02%，Ether 下跌 0.20%。Core3 是 GSR 每周再平衡的信号组合，将该公司交易部门的观点转化为 Bitcoin、Ether 和 Solana 之间可追踪的权重，且不持有客户资金。

GSR 在 8 月 12 日再平衡中将 Solana 配置提高至 43.6%

在 2026 年 8 月 12 日的再平衡中，Ether 的权重降至 39.5%，Solana 则占据最大仓位。在 GSR 8 月 5 日进行的上一次再平衡中，Ether 位居首位。此次权重调整反映的是短期价格走势，而非长期收益。根据支撑此次再平衡的表现数据，过去一周 Solana 上涨 2.98%，而 Bitcoin 下跌 1.02%，Ether 下跌 0.20%。

从更长周期来看，Solana 仍是三种资产中表现最弱的资产。今年以来，Solana 下跌约 36.69%；过去一年则下跌 60.80%。短期动能与长期亏损之间的差距体现了 Core3 的设计理念。该模型偏好近期相对强势的资产，而非追踪期内表现最好的资产。这种方法使其能够提高对年内跌幅最大资产的敞口。

Bitcoin 交易于 63,513 美元附近，30 日波动率最低

根据当前价格数据，Bitcoin 交易于 63,513 美元附近。其 30 日波动率为 26.82%，是三种资产中最低的。在风险调整模型下，这一因素通常有利于提高 Bitcoin 的权重。但 GSR 本周采取了相反的方向。该公司偏好近期上行势头更强的资产，而不是走势更平稳的资产。

Solana Markets 页面显示，Solana 交易于 76 美元附近。其 60 日波动率为 48.84%，是三种资产中最高的，几乎比 Bitcoin 的 29.49% 高出 19 个百分点。最大配置与最高波动率同时出现，使 Solana 成为影响 Core3 短期收益的关键因素。

Core3 模型较等权基准低 6.84 个百分点

此次权重调整发生之际，Core3 的表现落后于由同样三种资产构成的简单等权策略。过去一年，Core3 下跌 70.28%，而等权篮子下跌 63.44%。今年以来，Core3 下跌 35.58%，而基准下跌 32.22%。在此期间，GSR 的主动配置倾向增加了风险，却没有带来额外收益。

常见问题

GSR 在 2026 年 8 月 12 日对其 Core3 实盘模型做了哪些调整？
在 2026 年 8 月 12 日的再平衡中，GSR 将 Bitcoin 的权重降至 16.9%，将 Solana 的配置提高至 43.6%，并将 Ether 的仓位降至 39.5%。Solana 成为模型中持仓最大的资产。

尽管 Solana 过去一年下跌了 60.80%，GSR 为什么仍提高其配置？
GSR 的 Core3 模型偏好近期相对强势的资产，而非追踪期内表现最好的资产。过去一周，Solana 上涨 2.98%，而 Bitcoin 下跌 1.02%，Ether 下跌 0.20%。因此，GSR 基于短期动能提高了 Solana 的配置。

Core3 的表现与等权组合相比如何？
过去一年，Core3 下跌 70.28%，而由同样三种资产构成的等权篮子下跌 63.44%。今年以来，Core3 下跌 35.58%，而等权基准下跌 32.22%。