SK Hynix 股价上涨 12.73%，全球银行赞扬其 40 万亿韩元回购计划

SK Hynix在公司宣布40万亿韩元的股票回购及注销计划后，于20日获得多家全球投资银行的积极评价。Nomura、JP Morgan、Barclays和Morgan Stanley发布报告，维持或重申积极评级，并指出该公司强大的现金创造能力以及人工智能需求驱动的增长。分析师根据预期市盈率和自由现金流生成情况，认为当前股价被低估。股东回报政策被视为反映了SK Hynix在人工智能和高带宽内存市场中的竞争地位，同时该公司展现出在维持资本支出能力的同时执行大规模回购的财务实力。

Nomura维持470万韩元目标价格

Nomura维持对SK Hynix的“买入”评级及470万韩元目标价格。Nomura研究员CW Jung在报告中表示，SK Hynix按今年和明年的预期市盈率分别为3.8倍和2.8倍交易，认为当前股价处于“严重低估”状态。Nomura预计SK Hynix的自由现金流将在2026年达到156万亿韩元，并在2027年达到318万亿韩元。该公司估计相应的预期股东回报金额分别为78万亿韩元和159万亿韩元。Nomura提高了股票回购可能早于原定时间表完成的可能性，并提出在第三季度业绩公布前后采取额外股东回报措施的可能性。

JP Morgan预计累计自由现金流达475万亿韩元

JP Morgan指出，该股东回报政策的公布速度快于市场预期。SK Hynix承诺在最近8个月内总计注销3,940万股股票，其中包括此前宣布的股票注销。JP Morgan认为，这是内存竞争对手中最激进的股东回报政策水平。该公司估计2025年至2027年的累计自由现金流为475万亿韩元，并分析称，到2027年，在排除已宣布的股票回购、注销和股息后，仍有至少180万亿韩元的额外股东回报空间。JP Morgan维持“增持”评级，并维持以明年6月为基准的275万韩元目标价格。

Barclays称回购计划是强烈信号

Barclays将该政策评价为向投资者发出的“强烈信号”。Barclays研究员Simon Coles分析称，SK Hynix承诺将2025年至2027年累计自由现金流的50%以上返还给股东，相当于市值的约15%。Barclays积极评价了公司在实施大规模股东回报的同时，仍能维持资本支出和新业务投资能力这一点。Barclays维持对SK Hynix美国存托凭证的“增持”意见及300美元目标价格。以18日ADR收盘价155.62美元计算，这意味着约93%的上涨空间。Barclays继续看好半导体行业，预计由于供应短缺不太可能在短期内得到解决，平均售价将受到支撑，尽管部分主要客户可能会因供应短缺而减少内存装载量。该公司还预计SK Hynix将继续保持其在高带宽内存市场的领先地位。

Morgan Stanley指出股息扩大的潜力

Morgan Stanley关注未来扩大常规股息和特别股息的可能性。该公司提到当前约2.5%的ADR占比存在扩大的可能性，但指出国内股票与ADR之间的相互转换受到限制，这可能成为一个变量。

SK Hynix股价收涨12.73%

SK Hynix股价因股东回报预期而大幅上涨。据韩国交易所数据，SK Hynix收于16.91亿韩元，较前一交易日上涨12.73%。

市场将该政策解读为竞争力信号

市场将该政策解读为确认SK Hynix在人工智能和HBM市场中拥有强大现金创造能力及竞争力的信号，而不仅仅是简单的股东回报。不过，市场也出现了相关分析，认为云计算巨头的资本支出、人工智能投资回报率以及与中国相关的风险，仍是半导体行业面临的主要变量。

常见问题

SK Hynix宣布了什么股东回报计划？

SK Hynix宣布了40万亿韩元的股票回购及注销计划。该公司承诺在最近8个月内总计注销3,940万股股票，其中包括此前宣布的股票注销。

全球投资银行为SK Hynix股票设定了哪些目标价格？

Nomura维持470万韩元目标价格，并给予“买入”评级。JP Morgan维持275万韩元目标价格（以明年6月为基准），并给予“增持”评级。Barclays维持SK Hynix ADR的300美元目标价格，并给予“增持”意见。

SK Hynix股价在公告后表现如何？

据韩国交易所数据，SK Hynix收于16.91亿韩元，较前一交易日上涨12.73%。