里士满联储主席托马斯·巴尔金警告称，不断累积的美国政府债务最终可能令债券买家望而却步。目前，美国国债总额已超过 40 万亿美元。30 年期美国国债收益率已升至 2008 年全球金融危机前以来未见的高位，原因在于财政担忧和持续存在的通胀风险。公众持有的联邦债务正接近国内生产总值的 100%，这一比例从历史上看会令债券投资者对持有久期较长的美国政府证券保持谨慎。
2026 年 8 月美国国债突破 40 万亿美元
2026 年 8 月，美国国债总额突破 40 万亿美元大关，比此前估计提前了数月。公众持有的联邦债务目前正接近国内生产总值的 100%。国会预算办公室预计，未来利息成本将大幅增加，从而形成一种反馈循环：更多债务意味着更高的利息支出，而支付这些利息又意味着需要承担更多债务。财政部宣布回购期限较长的美国国债，以缓解收益率曲线长端的压力。分析师认为，此举只是临时性解决方案。
美国国债收益率达到 2008 年危机前水平
30 年期美国国债收益率已升至 2008 年全球金融危机前以来未见的高位，表明市场正在重新评估持有久期较长的美国政府债务所面临的风险。随着借贷成本上升，包括外国央行、养老基金和保险公司在内的传统买家正在重新评估其持仓。巴尔金称，当前的债务水平构成了美联储必须应对的持续性“逆风”。如果政府借贷成本上升，并以更高利率的形式传导至更广泛的经济，美联储控制通胀将面临更艰巨的任务。
财政担忧下美联储减少美国国债持仓
美联储减少美国国债持仓，加剧了市场对财政可持续性和通胀的担忧。随着作为定价基准的收益率走高，市场参与者可能会越来越要求更高的收益率，以补偿其所认为不断增加的财政风险，这将影响股票估值和公司债券。巴尔金的言论相当于公开承认，这些后果正变得越来越难以管理。美联储可以调整政策利率并微调其资产负债表，但仅凭货币政策工具无法解决结构性债务问题。
常见问题
里士满联储主席托马斯·巴尔金警告了什么美国债务问题？
托马斯·巴尔金警告称，持续累积的政府债务最终可能令债券买家不愿购买美国国债。他称，当前的债务水平构成了美联储必须应对的持续性“逆风”，目前美国国债总额已超过 40 万亿美元。
美国国债何时突破 40 万亿美元？
美国国债总额于 2026 年 8 月突破 40 万亿美元大关，比此前估计提前了数月。公众持有的联邦债务目前正接近国内生产总值的 100%。
财政部如何应对收益率上升？
财政部宣布回购期限较长的美国国债，以缓解收益率曲线长端的压力。分析师认为，此举是应对 30 年期美国国债收益率攀升至 2008 年全球金融危机前以来未见高位的临时性解决方案。
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