贝莱德将 IBIT 比特币转换的最低起投金额下调至 100 万美元

据彭博社报道，BlackRock 已将以比特币实物申购其现货比特币 ETF 份额所需的最低比特币持仓价值从 2500 万美元下调至 100 万美元。这一降幅达 96%，让更多富裕个人和中型机构能够使用直接实物申购渠道，降低了此前只有大型机构参与者才能使用这一途径的门槛。此举紧随 Bitwise 的类似行动。后者已将自身实物申购的最低门槛从 1 亿美元降至 300 万美元，表明 ETF 发行商正面临竞争压力，需要让比特币实物申购份额的交易更加便于参与。

BlackRock 将 IBIT 比特币实物申购最低门槛从 2500 万美元降至 100 万美元

新的 100 万美元准入门槛意味着，更广泛的富裕个人和中型机构现在可以直接以比特币申购 IBIT 份额，而无需先在公开市场出售比特币，再购买 ETF 份额。此前，只有持有至少 2500 万美元比特币的投资者才能使用这一直接申购渠道。这一门槛实际上将家族办公室、小型基金和未达到旧门槛的高净值个人挡在了门外。

BlackRock 并不是唯一一家重新考虑准入对象的机构。据彭博社报道，Bitwise 也将自身的实物申购最低门槛从 1 亿美元降至 300 万美元。尽管 Bitwise 的门槛仍高于 IBIT 新设的 100 万美元下限，但两家发行商的方向一致：降低实物申购的准入门槛，吸引更广泛的合格持有人。

这一变化意义重大，因为它表明 ETF 发行商正面临竞争压力，需要让比特币直接实物申购份额变得更加便于参与，而不是将其视为仅面向超级富豪的小众服务。

IBIT 持有 606.5 亿美元净资产，已处理超过 50 亿美元的实物申购

IBIT 仍是现货比特币 ETF 领域的主导者。BlackRock 报告称，截至 8 月 25 日，IBIT 的净资产约为 606.5 亿美元。该基金收取 0.25% 的年度发起人费，无论投资者是通过实物申购还是在标准市场交易中买入，均需承担这项费用。

实物申购流程正是这些比特币现货 ETF 交易得以实现的关键。合格持有人将比特币直接转入 ETF 结构，并获得代表类似市场敞口的 IBIT 份额，从而跳过先在公开市场出售比特币、再购买 ETF 份额的步骤。

BlackRock 数字资产负责人 Robbie Mitchnick 表示，该基金目前已通过这些实物申购处理了超过 50 亿美元的资产，高于 10 月约 30 亿美元的规模。这一增长轨迹表明，对这一渠道的需求正在加速，而不是趋于平稳。值得注意的是，这些转账是将现有比特币转入基金，并不总是代表有新的资金进入市场。

安全担忧推动部分比特币持有者转向 ETF 托管

对盗窃和人身安全风险的担忧日益加剧，正在改变部分比特币持有者对存储方式的看法。Mitchnick 指出，黑客攻击、绑架和其他与加密货币相关的犯罪，正促使一些持有者重新考虑是否继续自行托管比特币。任何直接持有代币的人都必须保护私钥、助记词和硬件钱包，防范盗窃或遗失；随着加密货币的普及，这些风险已变得越来越难以忽视。

ETF 结构完全免除了个人托管的负担。但这种取舍确实存在：IBIT 股东无法控制底层比特币。他们不能提取这些代币，不能将其转移到私人钱包，也不能直接使用。相反，他们持有的是在纳斯达克上市、旨在跟踪扣除费用前的比特币市场价值的 ETF 份额。

对于比较不同托管选项的人来说，这是一个重要区别。选择 ETF，意味着用直接所有权和控制权换取便利性与机构级安全性；这一取舍显然吸引了越来越多投资者，但也改变了他们实际拥有的资产类型。

SEC 于 2025 年 7 月批准加密货币 ETF 实物交易

据彭博社报道，部分投资者可以利用实物申购，在购买 ETF 份额前避免出售比特币；在某些情况下，这种结构可能帮助他们避免立即触发应税出售。对于希望重新配置资产、又不想产生意外税务事件的大型持有者而言，这一功能可能很有价值。

但税务处理并不统一。具体情况可能取决于投资者、负责处理交易的中介机构、涉及的国家以及交易本身的结构。此类交易的监管基础可追溯至 2025 年 7 月，当时 SEC 批准了现货加密货币交易所交易产品的实物申购和赎回。不过，这一批准并未为投资者创设任何特殊税收待遇，只是使这一机制在法律上可用。

BlackRock 最新的基金文件确认，获授权参与者可以与该信托进行实物交易。值得注意的是，普通投资者并未被完全排除在 IBIT 之外；他们仍可通过正常市场交易在纳斯达克买卖份额，无需接触直接申购流程，也无需达到新的 100 万美元门槛。

常见问题

BlackRock 对 IBIT 比特币实物申购最低门槛做了什么调整？

BlackRock 将直接以比特币申购 IBIT ETF 份额所需的最低比特币价值从 2500 万美元降至 100 万美元。

IBIT 的实物申购流程如何运作？

合格持有人可以将比特币转入 ETF，并在无需先出售比特币的情况下获得份额，从而直接申购 IBIT 份额。

为什么一些投资者选择 ETF 托管，而不是自行托管比特币？

由于黑客攻击和绑架等安全问题，一些投资者更倾向于使用 ETF 提供的托管服务，以降低个人私钥面临的风险。