日本金融厅测试股票和债券的区块链结算

日本金融厅正支持一项基于区块链的证券结算示范实验，并与日本最大的银行和证券公司合作，测试一种利用区块链技术记录和管理日本政府债券、公司债券、投资信托及股票划转的基础设施。证券划转将与稳定币支付相连接，以实现原子化券款对付（DvP）结算，即资产划转与现金转账同时完成。财务大臣兼金融担当大臣片山皋月表示，该项目或将帮助日本在东京市场实现“更先进、更快速的结算”，并使日本在全球资本市场基础设施现代化的竞争中处于前沿。该倡议通过金融厅的支付创新项目开展，旨在帮助金融机构测试新的支付和结算技术，同时解决相关法律和监管问题。日本现有的证券基础设施已经采用券款对付机制，日本政府债券交易自2018年起实行T+1标准；但这项区块链倡议旨在通过可编程基础设施同步证券与数字现金划转，而不是依赖彼此分离的系统和中介机构。

区块链基础设施同步证券和稳定币划转

日本现有的证券基础设施采用券款对付机制来降低本金风险，但结算时间因金融工具而异。日本政府债券交易于2018年转为T+1标准。目前，日本证券清算公司（JSCC）使用日本央行的实时全额结算基础设施，在自身与结算参与者之间完成符合条件的日本政府债券（JGB）结算。

这项区块链倡议试图通过可编程基础设施，同步交易中的证券和数字现金环节。区块链不必等待不同系统和中介机构分别核对所有权与支付情况，而是可以让两项划转实际上同时完成。金融厅表示，参与者计划测试利用区块链记录和管理相关权利，同时将这些划转与稳定币支付相连接。

MUFG测试Canton Network用于JGB回购结算

该实验汇集了主要证券公司和日本大型银行集团。与此同时，三菱日联金融集团正与Digital Asset和Progmat合作，利用Canton Network测试日本政府债券回购交易的实时结算。该概念验证旨在支持全天候原子化结算，同时让底层JGB继续保留在日本现有的账簿记账系统中，而不是将其替换为全新的原生区块链证券。

4月，瑞穗金融集团、野村控股、日本证券清算公司和Digital Asset启动了另一项基于Canton Network的概念验证，以测试基于区块链的JGB抵押品管理。该项目正在研究能否通过区块链同步所有权划转与账簿记账记录，同时维持日本政府债券现有的法律地位。项目还旨在实现实时、全天候的跨境抵押品流动。

日本三大银行集团——三菱日联金融集团、三井住友金融集团和瑞穗金融集团——正准备在截至2027年3月的财年内联合发行稳定币。

金融厅实验与现有结算系统并行运行

日本并未替换现有的股票和债券结算基础设施。金融厅支持的这项倡议仍处于实验阶段，商业化落地还需要参与者解决法律、运营、互操作性和市场结构等方面的问题。

日本也在单独考虑向股票T+1结算迈进，尽管花旗今年早些时候表示，这一转型不太可能早于2030年。因此，这些区块链试验代表了一种更具雄心的替代方案：日本不仅仅是将结算时间缩短一个工作日，而是在研究分布式账本和受监管数字货币能否最终将证券结算的部分环节压缩至接近实时，并使金融市场基础设施全天候运行。潜在收益包括降低交易对手风险敞口、减少抵押品要求、延长运营时间以及加快资本再利用。

常见问题

日本金融厅正在测试什么区块链技术？

金融厅正支持一项示范实验，利用区块链记录和管理日本政府债券、公司债券、投资信托及股票的划转，并将这些证券划转与稳定币支付相连接，以实现原子化券款对付结算。

日本政府债券交易何时转为T+1结算？

日本政府债券交易于2018年转为T+1标准。目前，日本证券清算公司（JSCC）使用日本央行的实时全额结算基础设施，在自身与结算参与者之间完成符合条件的JGB结算。

哪些金融机构参与了日本的区块链结算实验？

参与者包括主要证券公司和日本大型银行集团。三菱日联金融集团正与Digital Asset和Progmat合作，在Canton Network上测试JGB回购结算；瑞穗金融集团、野村控股和日本证券清算公司则于4月启动了另一项基于Canton Network的概念验证，以测试基于区块链的JGB抵押品管理。