美国商务部禁止2027年款车型后，极星股价8月下跌8.3%。

Polestar Automotive Holding（PSNY）8月下跌8.3%，跑输中国电动汽车同行；尽管上半年销量创纪录，但美国商务部于6月24日拒绝批准其2027年车型，进一步加大了压力。该公司在《华尔街日报》审阅的一封8月18日致经销商信中表示，尽管监管机构于5月批准了其关联公司沃尔沃汽车，但公司仍不明白监管机构为何阻止其车辆上市。商务部的联网汽车规则出于国家安全担忧，限制与中国有关联的车辆连接技术；尽管Polestar在整个2025年提供了数据存储、访问、审计和网络安全保障措施，但仍成为首家实际上因该法规被迫退出美国市场的汽车制造商。

商务部阻止Polestar 2027年车型，却批准沃尔沃

商务部于6月24日依据其联网汽车规则拒绝批准Polestar的车型。该法规出于国家安全担忧，限制与中国有关联的车辆连接技术，包括蓝牙、Wi-Fi和蜂窝系统。Polestar由中国浙江吉利控股持有多数股权，公司表示其在整个2025年期间回答了政府的问题，并提供了涵盖数据存储、访问、审计和网络安全审查的保障措施。

商务部于5月批准沃尔沃后，Polestar原本预计自己也会获批。由于Polestar 3和沃尔沃EX90共用一条南卡罗来纳州生产线，并使用类似的硬件和软件，这一决定尤其值得关注。Polestar称这种区别对待“违反法律”，但没有计划提出申诉。公司可以继续销售现有的Polestar 3和Polestar 4库存，并为车主提供服务。其近36家美国经销商中，有一家因投资建设专门展厅而提起诉讼，索赔至少2500万美元。

8月与中国电动汽车同行的股票表现比较

PSNY股票过去一个月下跌8.3%，落后于中国电动汽车厂商理想汽车、蔚来和小鹏汽车；后者分别上涨1.2%、下跌0.9%和下跌5.9%，而比亚迪上涨7%。在美国竞争对手中，特斯拉上涨11.9%，Rivian上涨5.7%；只有Lucid下跌，暴跌16.5%。

Polestar将欧洲零售网络扩展至235个地点

在美国市场决定之后，Polestar进一步强化了欧洲业务重点。欧洲占其上半年零售销量的近80%。Polestar首席执行官Michael Lohscheller告诉路透社，他对离开美国感到不满，但承认这“对我们来说不是一项盈利业务”。Polestar于6月进入爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛，使其业务覆盖市场增至31个。其零售网络增长39%，达到235个地点，接近2026年底达到250个地点的目标。

这家汽车制造商计划在欧洲生产Polestar 7。新款Polestar 4 SUV变体已经开始生产，预计第四季度交付；首批Polestar 5客户交付也即将开始。

Polestar裁减25%员工，并将6.4亿美元债务转换为股权

Polestar报告称，上半年零售销量创下30,423辆的纪录，尽管第二季度销量同比下降4%。为降低成本，公司已将员工人数裁减约25%至1,700人，并正在整合生产。

Geely Sweden Holdings和沃尔沃汽车于6月将3.66亿美元股东贷款转换为股权，使其2026年累计转换金额达到约6.4亿美元。Polestar还将一笔由吉利支持的贷款期限延长至2027年6月，并将其绿色贸易融资机制扩大至4.5亿欧元。

PSNY市场估值降至18.2亿美元

Polestar于2022年6月上市时的估值为200亿至270亿美元，当时获得了沃尔沃的制造专业能力和吉利的财务支持。随后，公司未能达到交付目标，并遭遇生产和软件延迟，还采用折扣策略，挤压了利润率。

即使Polestar 2025年销量增长34%至创纪录的60,119辆，营收增长50%至30.6亿美元，公司仍录得23.6亿美元净亏损。PSNY股票自2026年以来已下跌约40%至12.54美元，使其市值降至18.2亿美元。

散户交易者在Stocktwits上表达对该股前景的看空态度

在Stocktwits上，PSNY的散户情绪为“看涨”，同时24小时消息量下降了67%。一名用户表示：“$PSNY @great车很棒，但经营得极其糟糕！仍然可能再下跌40%……我认为市值低于10亿美元是合理的。”另一名用户表示：“$PSNY @anyone还有其他人认为他们可能永远卖不出足够多的车，无法成为一家可持续经营的企业吗？每个季度似乎都会给盈利带来一个糟糕的惊喜。”

常见问题

商务部为何阻止Polestar的2027年车型，却批准沃尔沃？
商务部于6月24日依据其联网汽车规则拒绝批准Polestar的车型；该规则出于国家安全担忧，限制与中国有关联的车辆连接技术。沃尔沃汽车于5月获得批准。Polestar在8月18日的一封致经销商信中表示，自己仍不理解这种区别对待，并指出Polestar 3和沃尔沃EX90共用一条南卡罗来纳州生产线，并使用类似的硬件和软件。

Polestar在2026年采取了哪些削减成本措施？
Polestar将员工人数裁减约25%至1,700人，并正在整合生产。Geely Sweden Holdings和沃尔沃汽车于6月将3.66亿美元股东贷款转换为股权，使其2026年累计转换金额达到约6.4亿美元。公司还将一笔由吉利支持的贷款期限延长至2027年6月，并将其绿色贸易融资机制扩大至4.5亿欧元。

PSNY股票8月相较于中国电动汽车同行表现如何？
PSNY股票8月下跌8.3%，落后于中国电动汽车厂商理想汽车（上涨1.2%）、蔚来（下跌0.9%）、小鹏汽车（下跌5.9%）和比亚迪（上涨7%）。在美国竞争对手中，特斯拉上涨11.9%，Rivian上涨5.7%，而Lucid暴跌16.5%。