泰国证券交易委员会推动制定比特币和以太坊现货 ETF 监管规定

泰国证券交易委员会于 8 月 24 日就两项公众咨询征求意见，内容涵盖在泰国境内上市的比特币和以太币现货交易所交易基金法规草案，以及互惠基金和私募基金使用外国数字资产托管人的修订要求。这些咨询旨在建立一个框架，让散户投资者能够通过该国传统股票市场直接获得加密货币敞口。公众意见征集截止日期为 9 月 20 日。继美国、中国香港、加拿大和澳大利亚推出加密货币现货 ETF 后，泰国正跻身已将加密货币现货 ETF 纳入传统证券市场的司法辖区之列。

泰国证交会将首批加密货币 ETF 限定为比特币和以太币

根据拟议规则，泰国首批加密货币现货 ETF 将限定为比特币和以太币。每只基金将跟踪一种加密货币，并在其财政年度内保持对该底层资产的平均净敞口至少达到其资产净值的 80%。这些产品将采用互惠基金结构，作为被动投资工具运营，并仅在泰国证券交易所交易。

证交会的资格框架要求，底层加密货币必须拥有成熟的现货市场、受监管的衍生品市场和可靠的价格指数，并能够由泰国境内的合格数字资产托管人安全托管。目前，比特币和以太币符合这些要求。拟议 ETF 将被归类为另类投资基金，并被赋予 8+ 的特殊风险等级，反映监管机构对加密货币波动性及其他风险的评估。

这种结构不同于通过衍生品获得合成加密货币敞口的基金。泰国的提案要求直接投资于底层加密货币，并禁止 ETF 通过期货合约建立加密货币敞口。互惠基金和私募基金将获准投资在泰国境内设立的加密货币 ETF，同时也可投资现行法规已允许的外国加密货币 ETF，但须遵守适用的投资限额。证交会不计划允许存托凭证等跟踪外国加密货币 ETF 价值的替代证券。

托管框架优先考虑受泰国监管的数字资产托管人

托管是拟议框架的核心组成部分。证交会计划优先考虑由在泰国境内受监管的托管人持有数字资产。加密货币 ETF 通常将被要求使用在当地获牌的数字资产托管人，从而在基金管理与底层代币控制之间建立受监管的隔离。监管机构也在同步修订有关何时可以使用外国数字资产托管人的规则。

其目标是让投资者获得加密货币价格敞口，而无需自行管理私钥、加密货币钱包或直接交易所账户。此前，泰国曾向机构投资者有限度地开放海外比特币现货 ETF 产品。新框架将建立在泰国境内注册并在当地交易的投资工具，使投资者能够通过泰国国内资本市场基础设施进行投资。

泰国制定 2026 年实施时间表并提供税收优惠

泰国最新的咨询是在今年早些时候启动的首轮咨询之后开展的。对证交会提案的法律分析称，监管机构最初预计相关加密货币 ETF 规则将在 2026 年第三季度生效。8 月 24 日的提案并不意味着泰国比特币和以太币 ETF 可以立即开始交易。咨询必须结束，且最终法规仍需获得采纳，资产管理机构才能根据该框架推出产品。

泰国目前对符合条件的加密货币资本利得提供个人所得税豁免，期限为 2025 年 1 月 1 日至 2029 年 12 月 31 日。ETF 框架将为该市场提供另一种受监管的渠道，同时让资产管理机构、托管人和泰国证券交易所直接参与投资流程。如果最终规则基本按照提案内容确定，泰国投资者将能够通过普通券商基础设施买入受当地监管的比特币和以太币敞口，而专业基金管理人和受监管托管人则负责底层加密货币的获取和存储。

常见问题

泰国证交会于 8 月 24 日宣布了什么？
泰国证券交易委员会于 8 月 24 日就两项公众咨询征求意见，内容涵盖在泰国境内上市的比特币和以太币现货交易所交易基金法规草案，以及互惠基金和私募基金使用外国数字资产托管人的修订要求。公众意见征集截止日期为 9 月 20 日。

根据拟议规则，泰国加密货币现货 ETF 有哪些要求？
根据拟议规则，泰国加密货币现货 ETF 初期将限定为比特币和以太币。每只基金必须跟踪一种加密货币，在其财政年度内保持对该底层资产的平均净敞口至少达到其资产净值的 80%，采用互惠基金结构，作为被动投资工具运营，并仅在泰国证券交易所交易。ETF 必须直接投资于底层加密货币，不能通过期货合约建立加密货币敞口。

泰国加密货币 ETF 规则预计何时生效？
对证交会提案的法律分析称，监管机构最初预计相关加密货币 ETF 规则将在 2026 年第三季度生效。咨询必须结束，且最终法规仍需获得采纳，资产管理机构才能根据该框架推出产品。