比特币算力接近 1 ZH/s，挖矿盈利能力下降

比特币网络算力在 9 月 1 日接近 1 ZH/s，预计达到约 974 EH/s；此前在 8 月 31 日曾超过 1.03 ZH/s。不断上升的算力正给已经面临利润空间收窄的矿工增加压力，因为据 Hashrate Index，哈希价格最近已跌至接近每 PH/s 每日 39 美元。更多算力增强了比特币的安全性，但也加剧了矿工之间围绕大致固定的区块奖励展开的竞争，同时挖矿难度上调，以将出块时间维持在约 10 分钟。矿业公司越来越将电力本身视为有价值的资产，并通过人工智能基础设施探索替代性收入来源，而人工智能基础设施正与比特币挖矿争夺相同的电力资源。

比特币网络算力上升，哈希价格下跌

算力估算会出现波动，因为网络算力是根据出块情况推算得出的，并非实时直接测量。哈希价格这一衡量单位算力每日挖矿收入的行业指标，清楚显示了这种压力。Hashrate Index 最近将比特币哈希价格定在接近每 PH/s 每日 39 美元，使采用较旧机器或电力成本较高的矿工的利润空间进一步缩小。随着更多算力加入网络，挖矿难度上调，以将出块时间维持在约 10 分钟。因此，矿工必须持续扩大算力，才能仅仅维持其在网络奖励中的份额不变。

这种压力已经体现在上市公司的业绩中。MARA 在 2026 年第二季度的已通电挖矿算力同比增长 22%，达到 70.3 EH/s，但季度收入下降 27%，至 1.749 亿美元。该公司当季挖出 2,422 枚比特币，同时报告称其自有矿场的购电成本约为每枚 BTC 38,690 美元。这些经济因素有助于解释为何矿业公司越来越将电力本身视为有价值的资产，而不再将比特币挖矿视为电力的唯一用途。

MARA 和 Riot Platforms 将电力分配给人工智能数据中心

人工智能为矿工的电力基础设施创造了另一类潜在买家。比特币矿场和人工智能数据中心需要不同的硬件与运营环境，但二者都需要大量可靠电力、电网连接和数据中心容量。

MARA 目前明确表示，可根据经济效益和需求，在比特币挖矿、人工智能、高性能计算及其他工作负载之间分配电力。截至 6 月底，该公司在 19 个数据中心控制着约 1.9 GW 的电力容量。

Riot Platforms 提供了一个更清晰的例子。该公司签署了一份为期 20 年的租约，涵盖其 Rockdale 园区 191 MW 的关键 IT 容量，预计初始协议将产生约 91 亿美元的合同收入。

IREN 将收入从比特币挖矿转向人工智能云服务

IREN 在最近报告的季度中从人工智能云服务获得 7050 万美元收入，高于此前的 3360 万美元；与此同时，比特币挖矿收入从 1.112 亿美元降至 6670 万美元。IREN 表示，公司正在淘汰比特币挖矿硬件，并将电力重新分配给人工智能云服务，预计大部分转型将在 2026 年底前完成。

这一转变并不意味着比特币挖矿正在消失。相反，对电力的竞争正在改变其经济效益。在比特币算力接近 1 ZH/s、哈希价格约为每 PH/s 每日 39 美元的情况下，矿工越来越需要最新的 ASIC、廉价电力或替代性收入来源来保护利润率。人工智能数据中心提供了这种替代方案。因此，对于投资者而言，比特币挖矿的下一阶段可能不再主要取决于哪家公司运营着最多的挖矿机器，而是取决于哪些矿工能够从稀缺的电力容量中获得最高收益。

常见问题

9 月 1 日比特币网络算力是多少？
9 月 1 日，比特币预计网络算力约为 974 EH/s，此前在 8 月 31 日曾超过 1.03 ZH/s。

MARA 2026 年第二季度的业绩如何反映挖矿盈利能力所承受的压力？
MARA 在 2026 年第二季度的已通电挖矿算力同比增长 22%，达到 70.3 EH/s，但季度收入下降 27%，至 1.749 亿美元。该公司当季挖出 2,422 枚比特币，同时报告称其自有矿场的购电成本约为每枚 BTC 38,690 美元。

IREN 在最近报告的季度中从人工智能云服务获得了多少收入？
IREN 在最近报告的季度中从人工智能云服务获得 7050 万美元收入，高于此前的 3360 万美元；与此同时，比特币挖矿收入从 1.112 亿美元降至 6670 万美元。