Ares Management斥资13.5亿美元投资美国学生住房，获得9,894个床位

Ares Management 于当地时间 2025 年 1 月 1 日与 The Scion Group 合作，以约 4.35 亿美元收购了佐治亚大学、田纳西大学和德州州立大学附近的美国四处学生公寓物业，获得 2,316 个床位。三个月前，两家公司完成了规模更大的交易，以 9.1 亿美元收购了 12 处学生公寓物业，共计 7,578 个床位。2025 年两项投资合计达 13.45 亿美元，涉及 9,894 个床位，反映出全球另类投资资本正转向专门建造的学生住宿（PBSA）——这一居住资产类别由每年新生入学带来的稳定需求驱动，与写字楼等传统商业房地产的波动性形成对比。

Ares Management 与 The Scion Group 于 2025 年完成两笔学生公寓交易

Ares Management 和 The Scion Group 于 2025 年完成了两笔重大收购。第一笔交易于当地时间 2025 年 1 月 1 日前三个月完成，在战略合作框架下以 9.1 亿美元收购了 12 处美国学生公寓物业，共计 7,578 个床位。第二笔交易于当地时间 1 月 1 日完成，以约 4.35 亿美元新增收购四处物业，共计 2,316 个床位。两笔交易使 Ares 2025 年学生公寓投资总额达到 13.45 亿美元，床位总数达到 9,894 个。

年度学生入学人数相比办公房地产提供稳定需求

PBSA 资产是由私营运营商在校园附近开发和运营的学生专用住宅设施，有别于大学所有的宿舍。其投资逻辑的核心在于租户持续更替：只要优质大学的入学人数保持稳定，新租户就会每年到来。校园附近的土地有限，限制了新增供应。根据 Cushman & Wakefield 的数据，机构资本在美国学生公寓投资中的占比于 2025 年达到 35%，距离校园 0.5 英里以内的资产平均估值比距离更远的资产高 33%。租期通常与学年保持一致，因此租金调整频率可以高于写字楼租赁中常见的 5–10 年周期。一位投资银行家表示，能否准确预测入学人数增长和新增供应，决定了这一资产类别的投资表现。

韩国国民年金投资澳大利亚 PBSA 并拓展至 Build-to-Rent

韩国国民年金于 2020 年向 Scape Australia 的基金投资了 3 亿美元。2024 年，该养老基金与 Scape 建立了价值 7 亿澳元的战略合作关系，将投资范围从 PBSA 拓展至 Build-to-Rent（BTR）及其他居住领域资产。2025 年 6 月，韩国国民年金披露称，正在与国内外房地产运营商讨论国内私人租赁住房的投资条件和监管障碍。韩国国民年金主席 Kim Sung-joo 在同月的一场新闻发布会上提及荷兰公共养老基金 ABP 和美国教师保险与年金协会（TIAA），表示海外养老基金已进入住房投资市场，以获取长线、稳定的现金流。Kim 还表示，韩国国民年金正在审查国内租赁住房的新投资模式，前提是满足内部目标回报率。截至 2025 年 6 月，韩国国民年金的另类投资组合总额为 260.9 万亿韩元，占基金资产总额的 14%。

韩国在亚太居住领域投资偏好中排名第四

Cushman & Wakefield 于当地时间上月 27 日发布的《2026 年亚太住宅投资者调查》显示，在居住领域投资偏好方面，韩国在亚太地区排名第四，仅次于澳大利亚和新西兰、日本及新加坡。85% 的受访者表示计划在未来五年增加居住领域投资，预计投资总额将达到 332 亿美元。在整个亚太地区，BTR 和多户住宅（多单元租赁住房）成为居住领域投资的首选目标，PBSA 和共享居住也属于主要选项。

常见问题

Ares Management 于当地时间 2025 年 1 月 1 日收购了什么？
Ares Management 与 The Scion Group 合作，以约 4.35 亿美元收购了佐治亚大学、田纳西大学和德州州立大学附近的美国四处学生公寓物业，获得 2,316 个床位。

Ares Management 于 2025 年在美国学生公寓领域投资了多少？
Ares Management 于 2025 年完成的两笔交易总额为 13.45 亿美元，在 16 处物业中获得了 9,894 个床位。

韩国国民年金为何投资学生公寓？
韩国国民年金于 2020 年向 Scape Australia 的基金投资了 3 亿美元，并于 2024 年建立了价值 7 亿澳元的合作关系，以从包括 PBSA 和 Build-to-Rent 在内的居住领域资产中获取长线、稳定的现金流。