韩国元大证券股价下跌43.9%，前五名员工获得400亿韩元。

Yuanta Securities Korea 股价较 5 月 8 日的高点 8,400 韩元下跌 43.9%，至 4,710 韩元，尽管该公司公布了创纪录的上半年利润，并向员工发放了大规模绩效奖金。该公司上半年净利润同比激增 298%，至 1,298 亿韩元；员工平均薪资近乎翻倍，达到 1.49 亿韩元，在证券业中排名第三。这种背离源于零售部门在市场交易量增加的推动下实现繁荣，并根据个人合约向高收入员工发放与绩效挂钩的薪酬。然而，奖励过度集中——前 5 名员工获得 400 亿韩元，占薪资总额的 14.9%——凸显了内部薪酬与股东回报之间的差距。业内人士指出，尽管高额绩效薪酬在证券业很常见，但股价同步下跌引发了人们对员工奖励与股东价值创造之间是否一致的疑问。

Yuanta Securities Korea 上半年利润激增 298%，薪资增长 96.1%

Yuanta Securities Korea 报告称，上半年合并净利润为 1,298 亿韩元，较上年同期增长 298%；营业利润增长 301%，至 1,593 亿韩元。上半年员工平均薪资达到 1.49 亿韩元，较去年同期的 7,600 万韩元增长 96.1%，每名员工增加 7,300 万韩元。

该公司目前的平均薪资在证券业中排名第三，低于 Meritz Securities（1.6521 亿韩元）和 Korea Investment & Securities（1.62 亿韩元），高于包括 Mirae Asset Securities（1.36 亿韩元）、Hana Securities（1.24 亿韩元）以及 NH Investment & Securities（1.23 亿韩元）在内的主要同行。Yuanta 的薪资增长率为 96.1%，远高于 Meritz（25.7%）和 Korea Investment（25.6%），并且该公司在一年内从平均薪资排名第 13 位跃升至第 3 位。

这一增长并非源于裁员。员工人数从去年上半年的 1,771 人增至今年的 1,804 人，而薪资总额从 1,352.5 亿韩元增长 99.0%，至 2,690.9 亿韩元。

前 5 名员工获得 400 亿韩元，占薪资总额的 14.9%

平均薪资的大幅上升，是由向少数零售部门员工支付的超高额绩效奖金推动的。上半年收入最高的 5 名员工全部是零售部门的签约投资顾问。

零售部门董事 Lee Jong-seok 获得了 227.2 亿韩元的最高薪酬。Park Hwan-jin 获得 59.6 亿韩元，Park Jong-min 获得 48.0 亿韩元，Jung Woo-seok 获得 37.4 亿韩元，Yoon Eun-young 获得 28.1 亿韩元。这 5 名员工合计获得约 400.2 亿韩元，占 2,690.9 亿韩元薪资总额的 14.9%。这意味着约 0.3% 的员工（1,804 名员工中的 5 人）获得了总薪酬的约七分之一。

仅 Lee Jong-seok 的个人薪酬就约占薪资总额的 8.4%，约为 Yuanta Securities Korea 首席执行官 Luo Zhipeng 上半年获得的 9.29 亿韩元的 24 倍。Lee 的薪酬从去年上半年的 15.9 亿韩元跃升至今年的 227.2 亿韩元，增幅超过 14 倍。

这些员工属于签约投资顾问，其薪酬与个人销售业绩直接挂钩，大部分薪酬由绩效奖金而非固定薪资构成。将前 5 名高收入员工从薪资总额中剔除后，剩余薪资总额为 2,290.7 亿韩元；再除以剩余的 1,799 名员工，得出人均约 1.27 亿韩元，比公布的平均值低约 2,200 万韩元（15%）。

零售部门繁荣与绩效合约推动薪酬激增

大规模奖金反映了市场上涨期间零售部门的强劲业绩。Yuanta 上半年经纪业务利润同比增长 266%，创半年度纪录。金融产品收益增长 232%，而以股票基金为主的基金销售总额增长 97%。

客户存款资产总额从去年上半年的 564 万亿韩元增加 44%，至今年的 813 万亿韩元。投资银行部门也在中小盘股承销和债务资本市场收益的推动下实现盈利。

Yuanta Securities Korea 一名官员表示：“今年上半年，韩国股市交易量大幅增加，经纪业务环境较去年显著改善。在这一市场环境下，出色的销售业绩扩大了收入贡献，并支付了相应的绩效薪酬。”

创纪录收益期间股价较 5 月 8 日高点下跌 43.9%

尽管绩效薪酬在证券业很常见，也是吸引和留住顶尖人才的重要工具，但 Yuanta 的股价走势与内部奖励背道而驰。上半年净利润增长 298%，营业利润增长 301%，平均薪资增长 96.1%，但股价仅在 4 个月内就较高点下跌 43.9%。

向前 5 名员工支付的约 400.2 亿韩元，约占上半年 1,298 亿韩元净利润的 30.8%。尽管直接进行会计比较存在局限，但这一数字体现了分配给少数零售部门员工的绩效薪酬规模。

一名证券业官员评论道：“鉴于证券业具有较强的绩效薪酬机制，很难将向顶尖员工发放高额奖金本身视为问题。然而，如果盈利和员工薪酬大幅改善，而股价却从峰值大幅下跌，股东可能会产生相对被剥夺感。归根结底，重要的是要证明强劲业绩也能转化为股东回报和企业价值提升。”

常见问题

为什么 Yuanta Securities Korea 上半年平均薪资增长 96.1%？

这一增长由零售部门繁荣带来的绩效奖金推动，上半年经纪业务利润同比增长 266%。仅前 5 名签约投资顾问就获得了约 400 亿韩元，占薪资总额的 14.9%，这些薪酬均依据个人绩效合约发放。

为什么 Yuanta Securities Korea 股价在上半年利润创纪录的情况下仍下跌 43.9%？

股价从 5 月 8 日的 8,400 韩元下跌至 4,710 韩元，而上半年净利润却激增 298%，至 1,298 亿韩元。内部薪酬增长与股东回报之间的背离，引发了人们对员工奖励与企业价值创造之间是否一致的疑问。