美股市场新闻：AMD数据中心业务营收占比预计到2027年将超过70%

据美国股市新闻报道，基于公司指引和增长轨迹的分析显示，Advanced Micro Devices（AMD）预计将迎来一个重要的营收里程碑：其数据中心业务将在2027年占总营收的70%以上。这一转变反映出市场对人工智能计算基础设施的需求正在加速。管理层预计，随着 Helios 系统在主要云客户中的部署规模扩大，数据中心营收将在2027年同比增长超过一倍。这也成为今日股市新闻中的一个重要信号，表明 AMD 正在战略性地转向由基础设施驱动的增长。

2025年第二季度，数据中心产品贡献了 AMD 58%的营收，即这家芯片制造商创纪录的115亿美元总营收中的67亿美元，相比之下，去年同期约为42%。数据中心营收同比增长107%，而 AMD 的其他所有业务部门（客户端处理器、游戏芯片和嵌入式产品）合计增长约8%。如果公司其他业务保持稳定，第三季度指引意味着数据中心业务占销售额的比例将达到约63%；首席财务官 Jean Hu 表示，管理层预计数据中心销售额将在今年下半年加速增长。

AMD 数据中心增长因人工智能需求而加速

数据中心业务涵盖 EPYC 服务器处理器和用于人工智能计算的 Instinct 图形处理器（GPU）。该业务去年第二季度创造了约32亿美元营收，而上季度达到67亿美元，同比增幅超过一倍。管理层给出的第三季度营收指引为总营收约130亿美元，意味着约41%的增长。如果数据中心以外的所有业务合计保持在约48亿美元，第三季度数据中心营收将达到约82亿美元，占总营收约63%。

Helios 扩产时间表和客户部署

据首席执行官苏姿丰在公司第二季度财报电话会议上表示，Helios 是 AMD 基于 MI400 系列芯片打造的机架式人工智能系统，目前已投入生产，首批出货预计将在第三季度末开始。OpenAI 已同意部署6吉瓦的 AMD GPU，首批1吉瓦的 MI450 系列芯片预计将于今年晚些时候开始部署。Meta Platforms 也签署了自己的6吉瓦协议，首批出货时间相同。Anthropic 计划部署最多2吉瓦，首批1吉瓦将于2027年上半年开始部署。

通往70%数据中心营收占比的路径

要使该业务部门达到营收的70%，其规模必须增长到 AMD 其他所有产品总和的约2.3倍。上季度，这一比例约为1.4倍。按照当前增速向前推算一年——假设数据中心增速从107%放缓至90%，其余业务仍增长约8%——到2027年第二季度，该业务部门将创造约128亿美元营收，而其他所有业务约为52亿美元，约占总营收的71%。管理层的目标高于这一保守情景。首席执行官苏姿丰表示：“综合来看，我们目前预计数据中心业务营收将在2027年同比增长超过一倍。”

对预测的风险

这一预测最可能失败的原因并非数据中心业务疲软，而是其他业务部门表现强劲。客户端业务营收在最近一个季度增长了23%，这是一个健康的增速，随着 PC 升级周期到来，该增速可能进一步加快。游戏业务营收在最近一个季度下降了31%，其规模可能很快变得太小，无法掩盖客户端业务更强劲的增长。如果客户端业务增长接近30%，同时游戏业务趋于稳定，公司其余业务可能增长约20%，使数据中心营收占比在2027年年中接近69%，略低于70%的门槛。然而，如果 Helios 出货延迟导致数据中心增速减半至约50%，达到70%占比的时间可能推迟至2028年。

市场估值和定价

截至文章日期，该股票交易价格约为474美元，约相当于 AMD 2027年预期盈利的30倍。相较于41%的营收增长指引，这一估值似乎合理，但 Helios 的顺利扩产已经反映在股价中。投资者实际上正在按照一家数据中心公司的标准为 AMD 定价，而股市新闻也反映出市场对人工智能基础设施需求持续增长的预期。

常见问题

AMD 报告称其2025年第二季度数据中心营收增长情况如何？

数据中心产品贡献了 AMD 2025年第二季度营收的58%，即这家芯片制造商创纪录的115亿美元总营收中的67亿美元。这意味着数据中心营收同比增长107%，而去年同期数据中心营收约占总营收的42%。

为什么 AMD 预计数据中心营收将在2027年增长超过一倍？

AMD 管理层预计，受 Helios 扩产推动，数据中心营收将在2027年同比增长超过一倍。Helios 是该公司基于 MI400 系列芯片打造的机架式人工智能系统，同时 OpenAI（6吉瓦）、Meta Platforms（6吉瓦）和 Anthropic（最多2吉瓦）等主要客户也将进行部署。首批 Helios 出货预计将在第三季度末开始，扩产将持续贯穿第四季度并延续至2027年。

关于 AMD 的业务结构，目前主要的股市新闻是什么？

关于 AMD，目前主要的股市新闻是，其数据中心业务预计将在2027年的某个时间点达到总营收的70%，且这一时间早于 Helios 扩产完成。这代表着业务结构的重大转变：最近一个季度数据中心业务同比增长107%，而其他所有业务部门合计增长8%，反映出 AMD 正在转型为一家专注于数据中心和人工智能的公司。