美国股市新闻：英伟达以129亿美元收购Hugging Face

英伟达于 9 月 3 日宣布，已同意以约 129 亿美元的交易估值收购 Hugging Face，预计于 2027 年上半年完成。此次收购的价值接近英伟达此前最大交易——以 70 亿美元收购 Mellanox（于 2020 年 4 月 27 日完成）——的两倍。英伟达表示，Hugging Face 将继续作为 AI 生态系统的开放平台，无需使用英伟达的计算资源即可在其上构建。今日股市新闻显示，这笔交易表明英伟达将继续投资于 AI 基础设施和开发者平台。

英伟达收购 Mellanox 树立先例

英伟达于 2019 年 3 月 11 日同意以每股 125 美元现金收购 Mellanox，企业价值约为 69 亿美元。交易一年多后于 2020 年 4 月 27 日完成，交易价值为 70 亿美元。Mellanox 是一家规模可观的企业——2019 年，也就是其作为独立公司的最后一个完整年度，其营收为 13.3 亿美元，同比上涨 22%，净利润为 2.05 亿美元，同比上涨 53%。收购价格约为 Mellanox 2019 年销售额的 5 倍，约为其收益的 34 倍。交易完成时，首席执行官黄仁勋表示：“借助 Mellanox，新英伟达拥有从 AI 计算到网络的端到端技术。”

Mellanox 整合后数据中心网络营收增长

英伟达没有单独报告 Mellanox 的业绩，但其年度文件披露了数据中心网络营收。网络营收在 2024 财年为 86 亿美元，2025 财年为 130 亿美元，2026 财年为 314 亿美元；2026 财年于今年 1 月结束，网络营收增速从 51% 加快至 142%。2026 财年的网络业务增长由 NVLink 的快速扩张推动；NVLink 是英伟达早在 2014 年宣布的一种互连技术，同时也受益于随交易而来的以太网和 InfiniBand 平台。英伟达以 70 亿美元收购的业务支撑着一个产品线，该产品线在单个财年创造了 314 亿美元营收——超过收购价格的 4 倍。

Hugging Face 平台规模与估值

英伟达的公告显示，交易总价值为 129 亿美元，其中包括一项最高达 10 亿美元、面向加入公司的 Hugging Face 员工的基于权益的留任计划。该平台的规模有助于解释市场对它的兴趣：超过 1800 万名开发者、研究人员和创作者使用 Hugging Face，分享超过 300 万个模型和 50 万个数据集。Hugging Face 成立于 2016 年，目前英伟达已是其投资者之一；三年前的一轮融资对其估值为 45 亿美元。《The Information》于 8 月报道称，其年化营收在两个月内增长了 50%，达到超过 1.5 亿美元。以交易总价值为基准，英伟达支付的价格约为其已披露年化营收的 86 倍，而 Mellanox 的销售额倍数约为 5 倍。

英伟达的规模与战略依据

英伟达宣布收购 Mellanox 时，公司年营收约为 117 亿美元，因此该收购价格相当于其一年销售额的近 60%。对于如今的英伟达而言，收购 Hugging Face 的 129 亿美元相对较小；英伟达仅在财年第二季度就创造了 962 亿美元营收和接近 600 亿美元净利润。其战略判断是，拥有开发者选择模型的平台，就能让开发者及其计算预算继续使用英伟达的硬件和软件。如果能够带来收益，这些收益将通过芯片和系统销售实现，而不是体现在 Hugging Face 的营收项目中。

常见问题

英伟达于 9 月 3 日宣布了什么？

英伟达于 9 月 3 日宣布，已同意以约 129 亿美元的交易价值收购 Hugging Face，预计于 2027 年上半年完成。交易包括一项最高达 10 亿美元、面向 Hugging Face 员工的基于权益的留任计划。

今天关于收购 Hugging Face 的股市新闻与英伟达收购 Mellanox 的交易相比如何？

Hugging Face 的收购价格为 129 亿美元，几乎是英伟达此前最大收购案 Mellanox 的两倍；后者于 2020 年 4 月 27 日完成，交易价值为 70 亿美元。不过，相对于英伟达当前的营收，收购 Hugging Face 的交易规模更小，因为英伟达仅在财年第二季度就创造了 962 亿美元营收，而 Mellanox 交易宣布时英伟达的营收为 117 亿美元。

英伟达为何要收购 Hugging Face 平台？

英伟达认为，拥有开发者选择模型的平台，将使开发者及其计算预算继续使用英伟达的硬件和软件。Mellanox 的收购通过芯片和系统销售带来的间接收益，而非独立营收增长，证明了这类策略的成功；英伟达预计 Hugging Face 也会带来类似的回报。Hugging Face 服务着超过 1800 万名开发者、研究人员和创作者。