Morningstar称，尽管Roadster延期，TSLA股价为450美元时仍“略微被低估”。

Morningstar 将特斯拉公司（TSLA）股票估值为 $450，称其股价“略微低估”，不过其看涨逻辑主要建立在 AI 和自动驾驶之上，而非那款长期延期的 Roadster 跑车。特斯拉预告将于 10 月 1 日展示 Roadster，可能采用受 Cyber 系列启发的设计以及 SpaceX 推进器套件，而 TSLA 股票上周下跌 0.3%。该估值反映了 Morningstar 对特斯拉 AI、机器人出租车和人形机器人愿景的关注，而不是 Roadster；自 2017 年亮相以来，Roadster 至少经历了八次延期，生产可能要到 2027 年或 2028 年才开始。Morningstar 预计 Roadster 仍将是一款小众产品，年销量仅约 2,000 辆，而公司预计 2026 年全年交付量将接近 180 万辆。

Morningstar 设定 $450 的公允价值，预计 Roadster 销量有限

Morningstar 称 Roadster 是特斯拉的新款“光环车型”，是一款旨在展示这家汽车制造商最佳工程技术和科技实力的高性能豪华车。该车将取代 Model S 和 Model X，后两者此前是特斯拉的旗舰车型；特斯拉今年早些时候停产了这两款车型，为人形机器人生产腾出空间。该券商的公允价值估计意味着股价较当前水平有 24% 的上涨空间。

Morningstar 预计 Roadster 年销量仅约 2,000 辆。相比之下，该公司预计特斯拉 2026 年全年交付量将接近 180 万辆，到 2030 年年交付量约为 280 万辆。该公司的估值此前已经假设 Roadster 将投入生产。

特斯拉预告 10 月 1 日 Roadster 展示活动，配备 SpaceX 推进器套件

特斯拉最近通过一段“准备发射”预告片宣布了这一活动。视频展示了一辆处于类似发射台灯光下的红色 Roadster，画面中还显示“10.01”。特斯拉 Roadster 网页上的行权倒计时也指向同一日期。

这段预告暗示量产车可能采用 Cybertruck 和 Cybercab 的设计元素，包括贯穿全车宽度的灯带。预计最大的亮点将是 SpaceX 套件，该套件使用冷气推进器实现短时加速。马斯克此前曾表示，Roadster 在不使用该系统的情况下可在 2 秒内达到 60 英里/小时，使用该系统则可在 1 秒内达到这一速度。他还曾将这款车称为“飞行汽车”，不过最近的动态显示，其功能已缩减为短暂悬停。

Roadster 自 2017 年亮相以来经历八次延期

特斯拉于 2017 年 11 月发布了第二代 Roadster，最初承诺于 2020 年投产。该公司宣传的续航里程为 620 英里、从静止加速至 60 英里/小时仅需 1.9 秒、最高时速超过 250 英里，并可容纳四人。标准车型的拟定价格为 $200,000，而售价 $250,000 的 Founders Series 已售罄。

生产从未开始。特斯拉至少八次推迟 Roadster 的时间表，先后从 2022 年、2023 年、2024 年推迟至最终的 2025-2026 年。马斯克后来暗示，生产可能要到 2027 年或 2028 年才开始。几项拟议的展示日期也在没有活动举行的情况下相继过去。支付了最高 $250,000 定金的客户如今已经等待了近九年，而包括 Marques Brownlee 和 OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼在内的知名预订者已表示取消了预订。

Morningstar 押注特斯拉 AI 和机器人出租车扩张

Morningstar 的估值取决于特斯拉能否成功从主要销售汽车和电池，转型为开发现实世界中的 AI 产品。该公司表示，特斯拉在自动驾驶和人形机器人方面的投资对这一转型“必不可少”，尽管高额支出可能在短期内导致自由现金流为负。

Morningstar 预计，到 2030 年，特斯拉和 Alphabet 旗下 Waymo 的自动驾驶汽车将占据美国和加拿大网约车出行次数的 50%。随着时间推移，该公司认为特斯拉可能成为北美最大的网约车服务商之一。该券商还看好自动驾驶订阅服务、能源存储、保险以及特斯拉全球快速充电网络等领域的机会。

Stocktwits 上散户情绪转为极度看跌

在 Stocktwits 上，TSLA 的散户情绪进一步从一周前的“看跌”下滑至“极度看跌”，同期消息量下降了 31%。一名看涨用户表示：“$TSLA Roadster 发布。最后机会在 400 美元以下买入特斯拉。第三季度交付量将飙升。Cybercab。特斯拉人形机器人。”另一名用户表示：“$TSLA 周一将大幅高开，周末前升至 399-403。”

今年以来，特斯拉股价落后于其“七巨头”同行，成为该集团表现最差的股票，下跌 19%。

常见问题

Morningstar 对 TSLA 股票的公允价值估计是多少？
Morningstar 将 TSLA 股票估值为 $450，称其股价“略微低估”，较当前水平有 24% 的上涨空间。该公司的估值主要建立在特斯拉 AI、机器人出租车和人形机器人愿景之上，而不是 Roadster。

特斯拉何时发布了第二代 Roadster？
特斯拉于 2017 年 11 月发布了第二代 Roadster，最初承诺于 2020 年投产。此后 Roadster 至少经历了八次延期，生产可能要到 2027 年或 2028 年才开始。

Morningstar 预计特斯拉每年销售多少辆 Roadster？
Morningstar 预计 Roadster 年销量仅约 2,000 辆。相比之下，该公司预计特斯拉 2026 年全年交付量将接近 180 万辆，到 2030 年年交付量约为 280 万辆。