韩国股市波动率达到60%，导致长线投资者离场

Rockefeller International 董事长 Ruchir Sharma 在 21 日《金融时报》专栏文章中警告称，韩国股市的极端波动正在赶走长期投资者，尽管韩国拥有三星电子和 SK 海力士等具备全球竞争力的企业。这位资产管理人士表示，韩国股市今年的波动率超过 60%，夏季几个月一度接近 100%。Sharma 认为，这种波动不仅加剧了“韩国折价”，也损害了韩国的国家品牌，因为市场的异常表现所产生的影响已经超越金融层面。

韩国股市今年波动率达到 60%

据 Sharma 撰写的《金融时报》专栏文章《全球最热门的股市如何成为国家负担》，在人工智能热潮和企业盈利改善的推动下，韩国股市今年实现了全球最高涨幅之一。然而，韩国股市今年的波动率超过 60%，夏季几个月一度接近 100%。Sharma 指出，自 20 世纪 80 年代开始记录以来，仅有四个时期的波动率更高，并称这些时期分别发生在尼日利亚、土耳其、巴西和希腊等遭遇危机的国家。

在跌幅约为 35% 的夏季回调期间，杠杆清算进一步放大了跌势。尽管经历了这次调整，韩国股市目前仍约为去年年初涨势开始时水平的三倍。

散户和杠杆型 ETF 放大价格波动

Sharma 认为，散户交易量较高是市场剧烈波动的原因之一。资本集中于人工智能相关企业，加上基于个股的杠杆型交易所交易基金交易增加，进一步放大了市场的上涨和下跌走势。

Rockefeller International 董事长表示，散户形成了一种专注于短期收益和“押中头奖”的交易文化。他观察到，这种投资模式不仅存在于国内股票投资中，也延伸至加密货币和美国股票投资。Sharma 认为，“追逐巨大收益的交易文化会将资本从更具生产力的投资中分流，包括韩国许多稳健的企业。”

Sharma 警告称，波动会加剧韩国折价并损害国家品牌

Sharma 认为，如果没有这种波动，韩国股市将因拥有高回报潜力的优质企业而对投资者具有吸引力。然而，他表示，极端价格波动，加上半导体等关键行业的周期性，以及财阀主导企业中的公司治理问题，为长期投资者设置了障碍。

这位资产管理人士批评政府政策，称政府实施旨在改善公司治理和保护少数股东的改革以活跃市场，但这些措施无意中鼓励了投机，政府随后又采取措施遏制投机。他认为，政府应提供吸引长期投资者的解决方案，而不是加剧问题，并指出极端波动可能阻碍韩国折价问题的解决。

Sharma 强调，韩国股市的发展不会局限于国内。他表示，“全球第六大市场发生的事情，其影响远远超出国界”，并解释称，约 75% 的 KOSPI 上市公司利润来自海外，而韩国股市长期以来一直是全球牛熊市的先行指标。他警告称，如果市场继续显得失控，其后果可能扩散至金融市场之外。Sharma 表示，“韩国的国家品牌正受到其市场表现的损害。”

常见问题

根据 Ruchir Sharma 的说法，韩国股市今年达到何种波动率？
Ruchir Sharma 在其《金融时报》专栏文章中表示，韩国股市今年的波动率超过 60%，夏季几个月一度接近 100%。他指出，自 20 世纪 80 年代以来，仅有四个时期出现过更高的波动率，且都发生在尼日利亚、土耳其、巴西和希腊等遭遇危机的国家。

Sharma 为什么说韩国股市的波动会赶走长期投资者？
Sharma 表示，极端价格波动，加上半导体等关键行业的周期性，以及财阀主导企业中的公司治理问题，为长期投资者设置了障碍。他警告称，这种波动会加剧韩国折价并损害韩国的国家品牌，因为市场的异常表现所产生的影响已经超越金融层面。