韩国证券股自5月以来下跌50%，交易量减半

韩国证券板块股票于 9 月 28 日下跌。据韩国交易所数据，截至上午 11:03，KOSPI 证券指数下跌 1.65% 至 4886.77 点。该指数较 5 月 10 日的峰值 10070.75 点下跌约 50%。此次下跌源于利率上升和交易量大幅收缩：KOSPI 日均交易量从 6 月 19 日的 67.194 万亿韩元下降 66.4%，截至 23 日降至 22.606 万亿韩元。投资者存款从第二季度末的 121.634 万亿韩元下降 23%，截至 21 日降至 93.9258 万亿韩元；信用余额下降 11%，降至 33.0555 万亿韩元。这反映出在投资者情绪疲软之际，资金正转向安全资产。

KOSPI 交易量较 6 月峰值下降 66.4%

据 Shinhan Investment Securities 称，KOSPI 日均交易量（包括 ETF）从 5 月的 136 万亿韩元和 6 月的 138 万亿韩元，骤降至 7 月的 100 万亿韩元、8 月的 67 万亿韩元和 9 月的 56 万亿韩元。KOSPI 证券指数包括 Mirae Asset Securities、DB Securities、NH Investment Securities、SK Securities、Kyobo Securities、Daol Investment Securities、Daishin Securities、Samsung Securities、Kiwoom Securities 和 Hanwha Investment Securities。

该指数在 7000 点附近横盘整理，导致投资者参与度下降。截至 21 日，投资者存款为 93.9258 万亿韩元，低于第二季度末的 121.634 万亿韩元；信用余额降至 33.0555 万亿韩元。

Shinhan Investment 下调五家证券公司的目标价

Shinhan Investment Securities 下调了多家证券公司的目标价，理由是经营环境不利，且市场共识预期可能下调。该公司将 Mirae Asset Securities 的目标价下调 26%，将 Korea Financial Group 的目标价下调 17%，将 NH Investment Securities 和 Samsung Securities 的目标价分别下调 15%，并将 Kiwoom Securities 的目标价下调 14%。

Shinhan Investment Securities 分析师 Lim Hee-yeon 表示：“预计所有业务部门的经营表现都将不佳。”她还表示：“尽管股息收益率较高，但在盈利不确定性消除之前，采取保守策略仍然有效。”

NH Investment 强调低估值环境下的股息吸引力

NH Investment Securities 认为，尽管交易量减少导致短期盈利动力减弱，但较低的估值和较高的股息收益率使该板块自 10 月起具备吸引力。Samsung Securities 2026 年预期股息收益率为 7.1%，在 NH Investment Securities 覆盖的公司中最高；该公司计划在中长期维持 50% 的股息支付率。

NH Investment Securities 分析师 Yoon Yu-dong 指出：“证券股在上半年上涨后，自 9 月以来逐渐趋于稳定。”他还表示：“利率上升和交易量减少等不利经营环境将全面反映在第三季度业绩中，预计全年将呈现上半年高、下半年低的格局。”

Yoon 补充称，大型证券公司扩大与 Digital X、Coinone 等虚拟资产交易所的合作并进行股权投资，构成了积极因素。他还表示：“独立证券公司和银行系证券公司都在积极增强资本实力，巩固该行业的中长期增长基础。”

常见问题

KOSPI 证券指数较 5 月峰值下跌了多少？

KOSPI 证券指数从 5 月 10 日的 10070.75 点下跌约 50%，至 9 月 28 日上午 11:03 的 4886.77 点。

Shinhan Investment Securities 为什么下调证券公司的目标价？

Shinhan Investment Securities 下调目标价，是因为经营环境不利，市场共识预期可能下调，且所有业务部门的表现预计都将不佳。尽管股息收益率较高，盈利仍存在不确定性。

Samsung Securities 2026 年的预期股息收益率是多少？

Samsung Securities 2026 年的预期股息收益率为 7.1%，在 NH Investment Securities 覆盖的公司中最高。该公司计划在中长期维持 50% 的股息支付率。