韩国30年期与10年期国债利差收窄至11.5个基点，市场关注收益率曲线。

据韩联社 Infomax 市场估值数据，截至前一交易日，韩国30年期与10年期国债的利差收窄至11.5个基点。自上月11日跌破20个基点以来，该利差已连续12个交易日维持在10个基点区间内。市场人士表示，利差收窄反映了保险公司的实际需求以及政府的债券发行政策。该利差在8月中旬一度扩大至40个基点，随后持续收窄，引发市场对超长期收益率曲线未来走向的关注。

利差连续12天维持在10个基点区间内

根据韩联社 Infomax 1日的综合市场估值矩阵（画面编号4743），截至前一交易日，韩国30年期与10年期国债的利差按民评基准为11.5个基点。该利差于上月11日跌破20个基点，降至19个基点，此后截至前一交易日已连续12个交易日在10个基点区间内波动。该利差在8月中旬一度扩大至40个基点，随后持续收窄。市场人士表示，保险公司的实际需求以及政府的发行方式影响了超长期债券的供需动态。

市场对利差是否进一步收窄至10个基点以下意见不一

市场人士对于利差是会大幅收窄至10个基点以下，还是会稳定在当前水平，意见不一。一名债券市场人士表示：“近期利差多次未能跌破10个基点，但一旦有意义地跌破这一水平，可能会迅速收窄至个位数，甚至出现倒挂。”该人士补充说：“近期市场对做空超长期债券的看法似乎明显减弱。”另一名市场人士表示：“市场预期政府正在管理超长期债券”，并指出，政府将超长期债券发行比例维持在指导范围的较低端，给人以政府正在关注供需的印象。

iM证券研究员金明实表示：“保险公司近期一直在买入一些超长期债券，但我们认为，这些是此前无法买入的交易量。”金明实补充说：“我们尚未看到上一次曲线倒挂期间因久期而出现的强劲累积。”金明实表示：“近期超长期曲线只是在回吐此前部分的扩大幅度，实际上很难回到个位数。”韩华投资证券研究员金成洙表示：“目前仍很难看到有意义的需求回归超长期债券”，并补充说：“即使利差大幅收窄，我也不认为它会稳定在个位数或出现倒挂。”金成洙提到：“在当前超长期债券的供需环境下，维持在20至30个基点区间似乎比较合适。”

10月国债发行计划将影响短期曲线

市场普遍认为，将于1日市场收盘后公布的10月国债发行计划，预计将在短期内对超长期债券曲线产生重大影响。市场预计，该计划将公布利用部分超额税收收入减少国债发行规模的安排。另一名债券市场人士表示：“除了10月计划将削减多少国债发行量之外，考虑回购和置换后的超长期债券发行规模，也可能影响超长期曲线的短期走向。”

常见问题

目前韩国30年期与10年期国债的利差是多少？

据韩联社 Infomax 市场估值数据，截至前一交易日，韩国30年期与10年期国债的利差按民评基准为11.5个基点。自上月11日跌破20个基点以来，该利差已连续12个交易日维持在10个基点区间内。

为什么韩国30年期与10年期国债的利差会收窄？

市场人士将利差收窄归因于保险公司对超长期债券的实际需求以及政府的债券发行政策。该利差在8月中旬一度扩大至40个基点，随后持续收窄，超长期债券的供需动态在这一走势中发挥了关键作用。

短期内哪些因素可能影响韩国30年期与10年期国债的利差？

将于1日市场收盘后公布的10月国债发行计划，预计将对超长期债券曲线产生重大影响。该计划将公布利用部分超额税收收入减少国债发行规模的安排，而考虑回购和置换后的超长期债券发行规模，也可能影响利差的短期走向。