AB 的 Ray Chiu 预测，未来 12 至 24 个月，AI 投资将扩展至存储器和电力领域。

AllianceBernstein（AB）主题股票首席投资官 Ray Chiu 于 5 日表示，未来 12 至 24 个月内，AI 相关支出仍将保持较高水平，投资范围将从训练集群扩展至推理、内存、存储、网络、电力和数据中心效率。Chiu 在接受《首尔经济日报》采访时发表了上述言论，并预计 AI 的普及将继续为多个基础设施领域带来增长机会。截至 6 月底，AB 管理的资产约为 1404 万亿韩元，使其成为全球追踪科技投资趋势的主要资产管理公司之一。

AB 预计 AI 投资将扩展至内存和电力基础设施

Chiu 表示，未来 12 至 24 个月内，AI 投资将超越最初的训练基础设施。他指出，推理、内存、存储、网络、电力和数据中心效率将成为下一波受益领域。这位首席投资官将当前的 AI 投资周期与互联网泡沫区分开来，并指出，拥有盈利能力和成熟业务规模的公司正在引领相关支出。他提到，云服务、广告和生产力提升已经得到 AI 投资的支持，这表明整体投资规模并不过度。Chiu 强调，如果公司展现出超出市场预期的长线增长和盈利能力，高估值便可以得到合理解释，并表示更青睐具备可持续竞争优势和明确变现策略的企业。

韩国半导体企业在 HBM 和 DRAM 领域占据战略地位

Chiu 认为，韩国半导体企业在内存领域占据重要战略地位，尤其是在高带宽内存（HBM）和 DRAM 方面。他指出，相关供应集中在少数几家生产加速计算所需产品的企业手中，这为需求和定价创造了潜力。这位首席投资官表示，应依据 AB 评估科技持仓时所采用的相同标准，即可持续竞争优势和盈利能力，来评估韩国半导体企业。

电力和冷却解决方案被确定为关键受益领域

Chiu 指出，电力和冷却行业是由 AI 扩张推动的投资机会领域。他表示，在数据中心扩张期间解决电力供应限制的公司将从中受益。重点提到的细分领域包括电网设备、电缆、电力管理技术、液冷和现场发电。Chiu 解释称，AB 偏好能够解决电网容量、功率密度和电力供应时机等瓶颈的公司。

能源供应冲击和融资成本被视为增长风险

Chiu 指出，能源供应冲击是威胁增长前景的一个变量。他表示，持续的供应不稳定可能导致通胀和货币政策收紧，从而提高 AI 行业大规模投资的融资成本。这位首席投资官表示，投资者应同时关注大型云计算公司的资本支出、AI 使用量、半导体订单和价格，留意多个指标同时走弱且变现表现不佳的情况。他警告称，一些公司面临投资过度的潜在风险。

AB 强调现金流和投资组合多元化策略

Chiu 将现金流和多元化概括为核心投资原则。AB 国际科技投资组合持有 60 至 90 只股票，核心是拥有成熟商业模式和现金流的成长型公司。他表示，随着 AI 普及范围扩大，医疗保健和工业领域将出现投资机会。Chiu 强调，应在投资强劲 AI 趋势与实现广泛投资组合多元化之间保持平衡。

常见问题

Ray Chiu 在 5 日谈到了 AI 投资将持续多久？
Ray Chiu 于 5 日表示，未来 12 至 24 个月内，AI 相关支出仍将保持较高水平，投资范围将从训练集群扩展至推理、内存、存储、网络、电力和数据中心效率。

为什么 AB 认为韩国半导体企业具备战略地位？
Chiu 表示，韩国半导体企业在内存领域占据重要战略地位，尤其是在高带宽内存（HBM）和 DRAM 方面，因为相关供应集中在少数几家生产加速计算所需产品的企业手中。