摩根大通罕见预测：比特币将跑赢美股，复合回报率将达到 10%

摩根大通资产管理公司在其《2027年长期资本市场假设报告》中首次纳入比特币预测，预计比特币未来10至15年的年复合回报率将达到10%，高于美国大型股（7.5%）、REITs（8.2%）、美国债券（约5.6%）及黄金（约5.5%）；比特币年波动率估计高达55%，算术年化回报率为20.9%。

摩根大通2027年长期报告：首次纳入比特币

摩根大通资产管理公司在《2027年长期资本市场假设报告》中首次纳入比特币预测，各主要资产类别的预期年化回报率如下：

比特币：年复合回报率约10%（波动率55%，算术年化回报率20.9%）

房地产投资信托（REITs）：约8.2%

美国大型股（股票）：约7.5%

美国债券：约5.6%

黄金：约5.5%

上述均为摩根大通报告中的长期预测，并非已实现回报，实际结果将受市场环境影响。

比特币悲观情境年化回报率为-9.7%，乐观情境为17%

摩根大通在报告中同时列出比特币的两种情境：悲观情境年化回报率为-9.7%，乐观情境年化回报率为17%。尽管预期复合收益率高于多项传统资产，摩根大通目前尚未将比特币纳入其战略性投资组合配置模型，理由是比特币与其他资产类别之间的相关性波动较大，且被视为投机性资产，其表现部分受货币状况、流动性与普及率驱动，使长期投资组合配置面临挑战。

Saylor预测：比特币将重返10万美元

Strategy执行董事长Michael Saylor在近期采访中表示，比特币正处于另一轮牛市，随着机构采用率不断提高，比特币价格将重返10万美元以上；他指出，托管服务与比特币支持的金融产品蓬勃发展，可能成为牛市上涨的引擎。上述为Saylor个人预测，并非市场保证。

Bitwise首席投资官Matt Hougan则表示，摩根大通的预测是“机构投资者对BTC认知度提高的标志”；上述为其个人观点。

鲸鱼60日持仓从净卖出62,600枚BTC转为净买入5,230枚BTC

比特币10月21日（周二）报约82,821美元，24小时上涨约1.22%。根据XWIN Japan的链上分析，持有1,000至10,000 BTC的鲸鱼地址已恢复净增持，60日余额变化从负62,600 BTC转为正5,230 BTC。

然而，Coinbase溢价指数维持在约-0.1416%的负值水平，显示美国现货需求疲软；本周交易所流入量达8,428枚比特币，短期持有者持续小幅亏损卖出。

常见问题

摩根大通2027年长期报告中，比特币的预期年化回报率为多少，与美国股票相比如何？

根据摩根大通《2027年长期资本市场假设报告》，比特币预期年复合回报率约为10%，高于美国大型股的7.5%、美国债券的约5.6%及黄金的约5.5%；但其年波动率估计高达55%，摩根大通尚未将其纳入战略性投资组合配置模型。

摩根大通对比特币设定了哪些情境，为何尚未纳入战略配置？

报告设有悲观情境（年化回报率为-9.7%）及乐观情境（年化回报率为17%）；摩根大通视比特币为投机性资产，认为其与其他资产类别之间的相关性波动较大，使长期投资组合配置面临挑战，因此尚未将其纳入战略配置模型。

截至10月21日，比特币链上数据显示哪些信号？

XWIN Japan数据显示，持有1,000至10,000 BTC的鲸鱼地址60日持仓变化从净卖出62,600 BTC转为净买入5,230 BTC；但Coinbase溢价指数仍维持在约-0.1416%的负值水平，显示美国现货需求疲软，本周交易所流入量达8,428 BTC。