私募机构据报道正探索收购微软旗下的 Xbox，估值超过 1000 亿美元

据知情人士透露，近几个月来，多家私募股权投资机构曾评估收购微软（Microsoft）Xbox 游戏业务的可能性。若交易达成，估值可能达到 1,000 亿至 1,500 亿美元。目前相关探讨仍处于初步阶段，尚未正式发展为与微软的对话，具体参与机构的身份也尚未明确。微软一名发言人在声明中表示：“Xbox 不会出售。”

知情人士：多家私募机构评估收购 Xbox，估值达 1,000 亿至 1,500 亿美元

据知情人士透露，近几个月来，多家私募股权投资机构曾考虑收购微软的 Xbox 游戏业务。若交易达成，估值可能达到 1,000 亿至 1,500 亿美元。知情人士指出，这些探讨目前仅处于初步探索阶段，尚未正式发展为与微软的对话，相关私募机构的具体身份目前仍无法确认。

报道称，由于能够单独筹措超过 1,000 亿美元资金的买方寥寥无几，若收购交易最终达成，更可能由多家机构联合参与。微软一名发言人在声明中明确回应：“Xbox 不会出售”，并拒绝进一步置评。

Xbox 财务状况：营收下降 7%，调整后利润率降至 3%

Xbox 业务近期的主要财务状况如下：

截至 6 月的财年营收：下降 7%，至 218 亿美元（约占微软总营收的 7%）

调整后利润率：持续下滑，截至今年 6 月已降至 3%

员工规模：约 14,000 人；微软于 2023 年以 750 亿美元收购动视暴雪

下一代主机售价（预估）：Xbox 内部预计，计划于 2028 年推出的主机售价可能达到 1,200 至 1,800 美元

Asha Sharma 于 2026 年 2 月接任 Xbox 部门负责人，并于 7 月提出裁减约 3,200 个职位的计划，约占员工总数的 20%。她还计划加大对《光环》（Halo）和《我的世界》（Minecraft）等 IP 的投入。

EA 以 550 亿美元完成杠杆收购，为估值提供参照

今年早些时候，Silver Lake、沙特公共投资基金（PIF）及 Jared Kushner 旗下的 Affinity Partners 宣布通过杠杆收购完成 EA 私有化，交易估值（含债务）达到 550 亿美元，约为 EA 过去 12 个月营收（约 75 亿美元）的 7 倍。与 Xbox 不同，EA 没有会拖累利润率的硬件业务。

私募机构对 Xbox 的估值上限为 1,000 亿至 1,500 亿美元，远高于 EA 此次 550 亿美元的杠杆收购规模。这意味着，如果 Xbox 交易达成，其规模将远超历史上最大的杠杆收购案。

竞争对手方面，Sony 负责 PlayStation 游戏与网络服务的部门在 2025 财年的收入约为 298 亿美元，与前一年持平，但游戏主机和自研游戏产品的销量均同比增长。

常见问题

据知情人士透露，私募机构评估的 Xbox 收购估值是多少，目前进展如何？

据知情人士透露，若交易达成，Xbox 游戏业务的估值可能达到 1,000 亿至 1,500 亿美元。目前相关探讨仍处于初步阶段，尚未形成与微软的正式对话，具体参与机构的身份也尚未明确。微软已声明：“Xbox 不会出售。”

Xbox 业务目前的财务状况如何？为何被认为是微软的包袱？

Xbox 截至 6 月的财年营收下降 7% 至 218 亿美元，调整后利润率降至 3%，仅占微软总营收的约 7%。此外，硬件成本不断上升，下一代主机的预计售价为 1,200 至 1,800 美元；与此同时，微软正将更多资源转向人工智能和数据中心业务。

EA 今年的杠杆收购与 Xbox 的潜在交易规模有何关系？

Silver Lake、沙特公共投资基金（PIF）及 Affinity Partners 以 550 亿美元（含债务）完成了对 EA 的杠杆收购，交易规模约为 EA 年收入的 7 倍。Xbox 的潜在估值为 1,000 亿至 1,500 亿美元，远高于 EA 的 550 亿美元；此外，Xbox 还拥有会对利润率造成额外拖累的硬件业务。