Kiwoom Securities预计，2027年美元兑韩元的平均汇率为1,355韩元

Kiwoom Securities 预测，美元兑韩元汇率将在 2027 年初暂时跌破 1,300 韩元，随后全年逐步反弹。在 28 日发布的年度展望报告中，这家券商预计全年平均汇率为 1,355 韩元，预期范围为 1,250 至 1,450 韩元。初期下跌归因于半导体企业将美元收入兑换成韩元，用于发放绩效奖金、缴纳企业税、回报股东以及投资国内设施；之后，随着兑换需求放缓，以及海外投资带来的美元需求持续，汇率将获得支撑并反弹。

Kiwoom Securities 预测季度汇率走势

Kiwoom Securities 给出的季度预测分别为：第一季度 1,310 韩元、第二季度 1,340 韩元、第三季度 1,370 韩元、第四季度 1,400 韩元。Kiwoom Securities 经济学家 Kim Yu-mi 表示，汇率可能在上半年暂时跌破 1,300 韩元，但韩元能否持续走强，取决于外汇供需状况能否继续改善。

半导体企业通过货币兑换推动年初韩元走强

这家券商预计，2027 年初，半导体企业将集中需要韩元资金，用于发放绩效奖金、缴纳企业税、回报股东以及投资国内设施。出口所得美元将兑换成韩元，以支持国内支出，从而推动韩元走强。Kim 指出，并非所有企业对韩元资金的需求都会转化为美元抛售，因为实际兑换量取决于企业的韩元流动性、外币资产持有情况以及融资方式。年初汇率下跌的幅度和持续时间，将由企业实际美元销售量及外汇供需状况决定。

海外投资和美国增长优势支撑下半年反弹

Kiwoom Securities 预计，在上半年中期季节性兑换需求放缓后，海外投资扩大以及美国相对增长优势将支撑汇率反弹。Kim 表示，尽管市场预期汇率将逐步下跌至 2027 年底，但该公司关注的是汇率在下半年上涨的可能性，其推动因素包括结构性美元需求，以及上半年企业兑换需求集中释放后美元反弹的压力。

韩元走强悖论限制进一步升值

报告指出存在一种“韩元走强悖论”：韩元过度升值可能会给半导体企业盈利能力带来压力。如果对半导体出口放缓的担忧加剧，经常账户盈余和外汇供给预期就会减弱，可能进一步加大汇率上行压力。Kim 解释称，企业美元销售减少、延迟兑换以及市场情绪变化可能共同加大汇率反弹压力。

个人和养老基金海外投资限制汇率下跌

报告指出，个人和养老基金的海外投资是限制汇率下跌的因素。韩美利差收窄带来的韩元走强效应预计将在 2027 年初见顶后逐渐减弱。Kiwoom Securities 预测，美联储将在 2026 年 12 月加息后达到 4.25% 的终端利率，而韩国银行将通过 11 月再次降息以及 2027 年第一季度再降息一次，将基准利率上调至 3.50%。利差收窄效应减弱、下半年增长动能放缓后，美元兑韩元汇率预计将逐步反弹。

Kiwoom Securities 估计均衡汇率接近 1,350 韩元

反映经济基本面的均衡汇率估计约为 1,350 韩元。这家券商指出，实际汇率可能因短期供需和市场情绪而偏离均衡水平。Kim 补充说，未来汇率将反映变化后的外汇供需结构和经济基本面，而不是简单回归过去的水平。

常见问题

Kiwoom Securities 对 2027 年美元兑韩元汇率的预测是什么？

Kiwoom Securities 预测全年平均汇率为 1,355 韩元，预期范围为 1,250 至 1,450 韩元。季度预测分别为：第一季度 1,310 韩元、第二季度 1,340 韩元、第三季度 1,370 韩元、第四季度 1,400 韩元。

为什么 Kiwoom Securities 预计汇率会在 2027 年初跌破 1,300 韩元？

这家券商将年初汇率下跌归因于半导体企业将美元收入兑换成韩元，用于发放绩效奖金、缴纳企业税、回报股东以及投资国内设施。预计这种对韩元资金的集中需求将暂时推动韩元走强。

哪些因素将支撑 2027 年下半年汇率反弹？

Kiwoom Securities 指出，季节性兑换需求放缓、个人和养老基金扩大海外投资、美国相对增长优势以及结构性美元需求，都将支撑下半年反弹。利差收窄带来的韩元走强效应预计也将在 2027 年初见顶后减弱。